上海中期：沪铜顺势再改新高 小幅整理

　　上海期铜周一在高开之后呈现小幅整理走势。受上周五LME等国际金属市场期铜收盘上涨的行情影响，今日沪铜顺势略有高开，早盘铜价一度回落，但在上周五收盘水平获得支撑之后逐渐回升。午后维持窄盘走势但尾盘稍有回落。收盘大多有两百元左右的涨幅。成交最为活跃的三个月合约（0603合约）报43260元，较上周五收盘上涨200元，而现货月0601合约上涨690元报44470元。

　　LME金属市场周五基础金属近于收平,收复了之前的失地,因美元走软引发买盘和空头回补。三个月期铜收高9美元至4514美元,周三曾触及纪录高点4576美元。盘中铜价主要在4425-4520美元之间淡静交投。

　　COMEX期铜周五大幅收高,但走势动荡。据析自营商和投机客消化了关于铜市基本面和美国就业形势的好坏参半的数据,使得期铜价格围绕平盘水准起伏不定。分析师指称数个多头人士在低点伺机买进,尾盘拉升铜价。

　　沪铜交易商称，上周五LME等国际铜市收盘走强之后，沪铜市场多头人气得到鼓舞。而国内现货市场的紧张状况仍是支持铜价上涨的积极因素，现货铜价的据高不下直接支撑了沪铜现货月和进月合约，继而带动了沪铜总体走势。近日上海地区现货交易价格维持在每吨45000元水平。

　　Bache Financial金属分析师麦克米兰认为周五期铜稍早下跌,看似遭受获利了结,但美元走疲令投资者再度作多。LME的一位交易员也表示，一些基金在周五盘初做空,但在美元走软之后,他们在午后付出了代价。

　　LME铜库存周五增加625吨至97675吨,这是2004年10月以来的最高水准,但仍仅相当于全球两天的消费量。荷兰银行的全球初级商品分析师摩尔认为，LME总的库存水准实际上已不再减少,达到一个平稳的状态。

　　我们认为，目前铜市场一方面不断有新的补充资金入市，使得期货价格的金融属性得以更大程度发挥，但另一方面，供给忧虑继续为市场提供支撑。国际铜市有智利国有铜公司Codelco工人罢工事件。但国际铜市远近价差的缩减，却是市场倾向于调整的征兆。

　　从技术角度上看，LME期铜上周初实现从围绕4400美元轴心高位震荡区间进一步向上突破之后，紧接着也出现了小幅的调整，但中短期市场趋势继续看好，上周市场的反复可以看作是高位震荡和整固，市场仍有进一步上冲的倾向。

　　现货参考价：44800-45000元/吨，较上周五上涨650元。

　　LME/SHFE期铜比价43260/4546＝1：9.5161（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。

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　　蔡 洛 益