银河期货：连豆低开反弹 振荡筑顶可能较大

　　周一上午大连大豆低开反弹，美豆累计跌幅较大是连豆下跌的主要原因，但相对美盘连豆比较抗跌，盘中走势较强，主要是对美盘的后市变化仍存在疑虑，如果美盘保持跌幅，连豆有可能补跌。

　　美盘方面，前期关注的阿根廷的干旱有望因降雨而得到缓解，而土耳其新发生的禽<>!流感病例更加重了市场对需求的担心，但指数基金的买盘仍是潜在的利多因素，据CFTC公布的 持仓，截止1月3日(周二)基金持有CBOT大豆期货净多单15122张，较前一周增加3623张。预计截止周五，基金大豆净货净多单为1.1万张。从美盘的长期走势看，至上周美豆反弹已达5周，幅度近90美分，与历史走势对比可看做是长期跌势中的正常反弹，目前此次反弹从时间和空间上看基本到位，后市可能恢复长期下跌走势。

　　套利定价分析，巴西出口基差有几美分的小幅下跌，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2720元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比基本合理。

　　技术分析，我们倾向于大连大豆长期趋势为自2005年6月20日以来的长期下跌走势，中期趋势为自11月28日开始的中期调整走势，短线为12月20日开始的短期振荡走势之中，目前有振荡筑顶的可能，短线可尝试性逢高沽空。