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周五CBOT大豆期货市场连续第二天回落，市场缺少基金买盘，同时阿根廷6-10天远期降雨预报也对期价构成压力，3月大豆合约收盘611美分，下跌7.4美分。据周五盘前美国农业部公布的出口销售报告，截止12月29日一周的美国大豆净出口销售量为46.15万吨，处于市场预测的45-65万吨区间底限；中国当周购买11.82万吨、装船5.7万吨。由于当周有美国圣诞假期，所以作物出口销售数量较前一周有明显减少。但总体上，这份报告对当天盘面没有形成多大影响。当天午间，美国海湾1月份交付的大豆现货CIF升水报价为38美分/蒲式耳，较前
一天下跌了1美分。南美天气方面，虽然阿根廷、巴西南部近几天将继续高温少雨天气，但远期预报显示下周中期以后将可能出现较好的降雨过程，干旱的大豆作物生长条件有望得到缓解。
美豆方面，今后南美天气仍将是影响期价的重要因素，若周五预期降雨如期所至，有望引发期价的进一步下滑，反之则可能引起又一轮涨势。根据最新的CFTC持仓报告显示，截至1月3日当周，基金在大豆上继续增多减空，净多增加3623至15122张。基金经过短暂的持空过程后，再次回到多头阵营中，后市期价难以大幅下滑。国内方面，6日东北大豆现货价格均有所上扬，而豆粕则维持稳定，豆油价格仍显低迷。今日豆油合约将上市，届时整个大豆产业链的期货交易已完整。对于短期豆油价格，由于供应压力、国内豆粕价格反弹强劲、以及国内厂商节前备货进度迟缓等因素，豆油价格所面临的压力仍比较大，预计短期内豆油价格仍将延续下跌态势。
技术上看，美豆再次下跌，目前仍收于600美分枝上，但近两日的中阴线使得上涨之路变得坎坷，后市有望保持震荡走高态势。连豆表现强劲，今日的多阳线表明期价倾向于维持坚挺，后市仍维持震荡走高看法。预计0605开盘价2760附近。
伦敦金属交易所周五近于收平，收复了之前的失地，因美元走软引发买盘和空头回补。三个月期铜收高9美元至每吨4514美元，周三曾触及纪录高点4576。据路透数据，欧元兑美元升至1.2180附近的三个月高点，格林威治时间17：02回落至1.2147。伦铜库存周五增加625吨至97675吨，这是2004年10月以来的最高水准，但仍仅相当于全球两天的消费量。荷兰银行的全球初级商品分析师摩尔在每日报告中指出，到2005年底，六种金属合约中有四个合约的库存增长。摩尔表示，伦敦金属交易所总的库存水准实际上已不再减少，达到一个平稳的状态。2003年10月至2005年5月间，库存水准连续第19个月减少，不过目前则维持连续第三个月的净增加。
根据最新的CFTC持仓报告显示，截至1月3日当周，基金在铜上多空均小幅增加，变化不大，目前净多持仓2704张。库存方面，LME库存周五增加625吨至97675吨，升水继续收窄至120美元/吨以下，库存的大幅增加和升水的下降在一定程度上减弱人们对供应的担忧，如果库存增至10万吨以上，同时，升水降至100以下，对市场心理还是会产生较大的影响，会影响到牛气冲天的铜市。另外一方面，我们也看到，目前仅韩国釜山库存就达到了52475吨，占全部库存的一半以上，这些多来自于中国。从目前国内情况来看，现货价格不断飙升，周五华通报价44700，说明目前国内现货及其短缺，后市随着比值的恢复，进口的通畅，釜山的库存有望减少，只是进口的恢复需要时间。同时Codelco的罢工的继续对期价仍将起到支撑作用。另外，对于近期的影响因素，建议多关注美元情况。
技术上看，LME再次收阳，前平台支撑良好，周线图上继续创新之路，后市有望保持涨势。沪铜周五强劲收高，将前日涨幅多数收回，表现强劲，后市仍有望维持强势。预计0603开盘价43200附近。
纽约商业交易所(NYMEX)原油期货6日收盘突破每桶64美元，这自10月中旬以来尚属首次，而导致这一行情的原因是交易员们从对冲基金投资原油期货兴趣的增强中得到启示，纷纷争购原油期货合约。成品油期货产品的普遍反弹帮助巩固了原油市场涨势，暖冬并不寒冷的气温以及市场对今年夏季耗油季节的再度关注推动汽油价格自去年9月以来首次超过取暖油价格。NYMEX基准二月轻质低硫原油期货上涨1.42美元，至每桶64.21美元。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油1月纸货价格下午报每吨296.75美元，黄埔高硫燃油估价3180元/吨(新加坡，船堤)。原油走低打压燃料油价格，且目前市场供大于求，中国需求仍保持低迷。技术上看，原油大幅上涨，整体扔保持较好涨势，后市有望涨至65美元的前双头颈线位置。沪油低探将缺口补回后高走，维持强势，市场主力已移至4月合约，后市有望继续跟随原油走高，目标位3200。预计0604开盘价3180附近。
北京中期投资部 陈园园
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