中期期货：沪铜多头趋势延续 少量持多

　　元旦回来的第一周，只有3个交易日，三天下来沪铜合约的均价每天都有所上提，与节前收盘价相比，上涨幅度将近1500元/吨。国内现货价格的坚挺给沪铜强大的支持。综合而言，支持铜价上涨的因素主要来源于以下几个方面：首先，上海交易所库存的大幅下降坚定了市场看多的信心，这点应该在节前一周沪铜价格的涨势当中已经有所反映。现货价格的高涨为其次，时近春节长假，消费企业有备库的需求，估计1月剩下的时间里，国内现货价格都不会出现较大的下调空间。其三，过去两个月来，国内进口条件恶劣，巨大的进口亏损遏制了 进口数量，预计本月到港的精铜数量不多，使得国内供应量会有所下降。此外，国内最大的炼厂，江铜的年底停产检修也将会影响到国内的供应。

　　

　　LME方面，周三晚，在全球最大的铜矿生产厂商Codelco公司的合同工人罢工触动下LME铜价再创新高，技术上已经突破了过去近一个月的整理平台，多头趋势较为明显，后市仍有进一步上行的可能。然而，LME库存的持续增加至97000吨以上也给铜价带来一定的压力，同时，库存的增加也压低了现货/三月铜价的升水，截至5日，现货/三月铜升水已经降至130美元以下。但整体多头形态明显，预计1月内国内外铜价仍将以高价摘牌。

　　

　　现货方面：6日，国内现货价维持走高态势，上海华通报价涨至43800-44700元/吨；长江有色金属现货市场报价在43800-44500元/吨；广东南海地区报价44300-44500元/吨。

　　

　　库存方面：6日库存再增加625吨至97675吨；本周，上海交易所库存继上周大幅下降12009吨之后小幅增加266吨至58110吨。

　　

　　操作建议：沪铜多头趋势延续，少量持多。

　　

　　中期广州 李志成