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郑棉市场情况：1月5日，受隔夜美棉期货小幅调的影响，今日郑棉期货主要合约低开低走，盘中低位增仓，午后在多方持续买盘的拉动下走高，尾盘因少量多方短线回吐盘致使期价上行受阻，但很快在新多买盘的介入下收于日内高点，主要合约日内成交缩量，持仓量大幅增加，日线形成带下引线的小阳线。CF603合约日成交3118手，日减仓1364手，终盘持仓量17148手；CF604合约日成交11552手，日增仓2252手，终盘持仓量26132手；CF605合约日成交8530手，日增仓1824手，终盘持仓量22372手。
相关市场情况：周三NYBOT棉花期货受贸易商卖盘拖累小幅收低，但盘中创两个月以业新高点。今日CNCE电子撮合交易共成交730吨，撮合窄幅波动，成交量大幅缩减，订货量有所减少，各月合同均价小幅涨跌。
基本面情况：1月4日，内地棉花价格继续保持平稳，328棉均价报14180元/吨，较前一日涨2元/吨。元旦期间，各地现货价格保持平稳，但棉价上涨仍然存在不小压力，主要来自89.4万吨1%关税配额的下发，纺企采购外棉将对国内棉价形成打压。
近日，美国纺织品协议执行委员会对中国2005年超出口的10项输美纺织品公布了处理原则。根据美方处理原则，中国内地2005年超出口纺织品在2006年2月1日前不再办理进口通关。2006年2月以后，每月将以2005年设限期间限额数5%的额度分期通关进口，直到超装数全数进口完毕。
技术面分析：周三美棉指数及3月合约大幅震荡收阴线星，3月合约日内回补10月27日跳空缺口，日内震荡低点受到5日均线支撑，弧形上扬的格局保持完好，当日成交量不大，日内大幅波动不排除是基金洗盘的可能性，中线仍可保持多头思维。今日郑棉下探回升收阳线，10日均线对期价有较强的支撑作用，日内大量增仓上行，盘中多头占据主动，CF604合约有再试压力位15320一线的可能，但今日成交量能不足，下一交易日能否顺利突破仍有待观察。
操作建议：CF605合约少量做多，下一交易日关注CF604合约在15300-15350一线的表现，如能有效突破，可适当增持多单。
（个人观点，仅供参考）
天成期货经纪有限责任公司 黄 涛
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