长城伟业：LME期铜全线大涨 铜价继续上涨

　　伦敦金属交易所基本金属全线大涨，期铜引领涨势，上海期铜收盘至场内交易开盘前大幅上涨，创历史新高，场内交易中期价振荡巩固涨势，终盘离历史高位不远，为4540美元，大涨100美元，成交量为81181；期铝追随期铜涨势，场内交易尾盘回吐部分涨幅，终盘报收于2305美元，上涨了22美元，成交量为158198。

　　

　　 昨日上海铜现货市场表现强劲，现货升水大幅上升至850元，由于去年以及前年元旦之后期价表现一直较好，历史经验鼓励投资者入场大胆做多。在昨日沪铜大幅上涨之后，沪铜伦铜比价大幅回归，前期被过分低估的沪铜目前已经得以修复。我们觉得沪铜在修复的过程中在向另一个极端发展，昨日伦铜几乎没有上涨，而沪铜单方面大幅上扬，虽然铜现货供应确实比较紧张，但是在铜价上涨的同时需求也受到了抑制，因此未来的一段时间，沪铜伦铜比价很难继续上升。

　　

　　 LME铜库存仍然在大幅增加之中，昨日总库存增加了3950吨，如果按照这个速度增加，今明两个交易日LME铜库存会增加至10万吨，釜山地区仍然是铜库存增加的主要动力，鹿特丹昨天也增加了1400吨。在铜库存增加的压力下，LME铜现货月合约之间的升贴水缩小至零，也就是说现货价和1月第三个周三到期合约的价格是一样的，这令现货升水大幅缩小，预期现货升水不会继续大幅下降，远期合约之间的升贴水会提供支撑。

　　

　　 技术上，LME期铜强势不改，在探底之后快速上扬，再创历史新高，铜价前期的横向振荡为铜价上涨奠定了基础，预期铜价还会继续上涨，历史高点会不断向上推移；期铝昨日上涨，创十年度新高，期铝在调整还不够充分的情况下上涨，上涨动力不足，昨日高位回吐说明高位存在一定压力，不过期铝会继续上涨。

　　

　　 操作上，沪铝值得重点关注，在振荡调整之后会继续上涨。

　　

　　

长城伟业期货经纪有限公司 李榕