一德期货：元月4日农产品期货评论

　　一德期货农产品日报(01.04)

　　连豆连粕:大幅上涨

　　CBOT走势：在三天新年长周末假期后，周二CBOT大豆期货市场力上扬，期价攀至近期高点，最终各主要月合约涨幅在13-16美分之间。技术性买盘推动及市场对阿根廷高温干燥 天气的担忧是当天期价走高的主要原因。1月合约开盘615美分/蒲式耳，最高621 1/2美分，最低613美分，收盘617 1/2美分，上涨15 1/2美分；3月合约开盘625 3/4美分，最高632 1/2美分，最低624美分，收盘628 1/2美分，上涨15美分。CBOT3月豆粕期货合约收盘价为197.70美元/短吨，上涨1.40美元；3月豆油期货合约收23.24美分/磅，大涨1.34美分。

　　大连市场：受外盘下跌的影响，今天连豆和连粕市场各合约高开高走，大幅上涨.各主力月合约还都以涨停价位报收.具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2750点开盘，盘中最低到2745点，最高涨停价位2793点，最终报收于涨停板，收高107点。豆粕主力月M0605合约早盘以2380点开盘，盘中最低到2375点，最高到涨停价2412点，终盘以涨停价报收，收高92点。总的来看，今天连豆连粕主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的增加。

　　基本面分析：据气象机构DTN预报称，阿根廷大豆玉米带中心地区的干燥少雨天气将可能持续到本周末，最高气温超过90华氏度，并可能在周四时达到100华氏度。本周末期间，最高气温将在93-102华氏度之间，气象图表显示下周一前仍没有明显降雨机会。在巴西南部的南里奥格兰德州和巴拉那州，预计周四前仅有一些零星降雨，因周末期间将继续以高温干燥天气为主，届时大豆作物生长条件可能出现显下降，受高气压影响，南里奥格兰德州最高气温可能会达到95-98华氏度。

　　12月下旬，国内市场总共到了12船进口豆，数量为67万吨。有3船被推迟到了1月份。整个12月份的累计到货量为188万吨，比上个月的245万吨减少了将近60万吨。目前，1月份的船期预报还不到20船。我们预计1月份的到货中会有6船南美豆，约38万吨，除此之外就得看美国大豆的进口量了。

　　综合分析：从连豆市场的技术面上看，由于今天的大涨，连豆连粕市场的技术指标多数已经呈多头排列，为后市的上涨打开了空间，预计后市短期内连豆后市可能还会继续走高。但是在目前已经有大幅上涨的前提下，建议投资者不要盲目追高.

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：大幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,受大豆涨势和基金买盘支撑.小麦期货收盘呈现技术性强势,3月期约收盘时升至200日移动平均线上方,有望进一步上涨.

　　CBOT小麦期货收高4至7-1/2美分不等,3月期约收高6-3/4美分至每蒲式耳3.46美元..

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈大幅上涨的走势。WS609早盘以最低点1743点开盘，盘中最高到1762点，并最终报收于1761点，收盘时比前一日涨28点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1483点，上涨26点。

　　基本面分析：隔夜小麦出口销售淡静。USDA公布的周度出口销售报告显示，美国小麦出口总计999.4万蒲，低于预测区间1900-2400万蒲，也低于上周的2483.4万蒲。分析师指出，近期投机商引领的美国小麦期货上扬削弱了美国小麦同国外小麦的

竞争力。

　　全球小麦消息，印度农业部2日称，2005年11月1日至2006年1月2日印度已经播种小麦2430万公顷，高于去年同期的2410万公顷。

　　近期国内小麦市场，总体表现依然平淡，局部价格涨跌相间；面粉市 场一片平静，价格保持平稳基调。虽然目前市场起色不大，但人们的节日期望依旧不减，市场将以平稳低调格局步入2006年。

　　综合分析：国内小麦现货市场价格保持平稳，从郑州小麦技术面上看，受大豆市场上涨的影响，小麦市场今天有较大的涨幅，但是在基本面比较平稳的情况下，预计后市小麦市场后市继续上涨的可能性不大，可能会保持一段整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：元旦假期后首个交易日，期价创新高

　　周二CBOT玉米期货市场受多种利多因素联合支撑明显收高，主力3月合约刷新自去年秋天以来高点，最终各合约涨幅在3 1/4-4 1/4美分之间。3月合约开盘216 1/4美分，最高221美分，最低215 1/2美分，收盘220美分，上涨4 1/4美分；5月合约最高229 1/2美分，最低225美分，收盘228 1/2美分，上涨3 1/2美分。

　　外盘玉米市场开始关注阿根廷的炎热天气问题，因为阿根廷玉米的授粉期不久就将开始。据DTN的预报称，截止本周四阿根廷多数地区将以干燥天气为主，到周四时最高气温将可能达到100华氏度(约38摄氏度)，预计干旱天气将可能一直持续到本周末，其间仅有少量的零星降雨天气。

　　元旦假期过后的第一交易日，玉米主力9月合约跳空高开，仓量俱增，均线呈多头排列姿态。玉米运输成本的提高助涨了玉米价格。春节的即将来临带动的消费增长将继续推动后期期价走高。

　　张金月

　　一德期货研发部

　　冲高回落，市场稳定

　　纽约棉花期货周二收于两个月高点,获益于基金买盘,且美元走软亦带来支撑. 指标3月期棉收高1.05美分,报每磅55.24,创2005年11月3日以来最高,盘中在54.40 -55.25间波动.5月合约涨1.11美分,至55.81.其它合约涨0.90-1.00 美分不等.

　　据国家棉花市场监测系统对11省56县市的608家农户调查数据显示，截至2005年12月28日，被调查农户新棉采摘已结束，累计交售籽棉1633吨，占已采摘籽棉量的90.67%，同比下降0.1个百分点。本期交售已结束的省区依然是浙江(100%)、陕西(100%)、甘肃(99.95%)，接近尾声的省区有湖南(99.4%)、江苏(99.38%)、新疆(96.89%)、湖北(94.93%)、河北(90.09%)，本期山东省的交售进度有所加快，达到72.76%，河南省依然缓慢，仍为59.62%。

　　上周五纽约棉花大幅上涨，国内棉花在其影响下高开。但国内棉花在高开后逐步震荡走低，市场的投机资金的不足，使棉花很快就低走，但在外棉上涨下，回落空间明显有限，随后价格逐步回升。远月成交量略有放大，而近月成交量却却不断萎缩。主力合约CF0603、CF0604分别以15145、15270收盘。

　　从今天盘面来看，市场的增量资金明显有限，即使外盘涨幅很大，并且技术面继续看好，可是国内棉花却依旧没有新买盘介入。但是尽管新品种上市，而棉花持仓却基本保持稳定，说明市场的资金已经基本稳定下来，后期缺乏的是新资金介入。在后期棉花操作中，建议投资者仍可继续坚有棉花多头头寸，上涨目标预期15521。

　　肖锋波