银河期货：连豆大幅上涨 振荡走势持续

　　周三上午大连大豆大幅上涨，节日期间美盘累计上涨20多美分，豆一605合约重回振荡区间，短期仍看振荡整理走势，建议保持观望。

　　美盘方面，消息面主要关注南美阿根廷的干旱，但如果把近来美豆将近80美分的上涨都理解为是对天气因素的炒作实在有些牵强，笔者认为导致大豆上涨的因素可能是来自于大豆基本面之外，随着ＣＲＢ指数的上涨，美豆指数与ＣＲＢ指数的比价处于至少15年来的低 位，有可能引发基金以套利为目的的买入，这可能是今后一段时间美盘主要的利多因素。但从美盘的长期走势看，目前仍可看做是长期跌势中的反弹而不是反转。

　　套利定价分析，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2787元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比基本合理。

　　技术分析，我们倾向于大连大豆长期趋势为自2005年6月20日以来的长期下跌走势，中期趋势为自11月28日开始的中期调整走势，短线为12月20日开始的短期振荡走势之中，预计振荡筑顶的可能较大，建议保持观望。

　　

　　

　　 王晓光