一德期货：12月30日农产品日报分析

　　连豆连粕:低开震荡

　　CBOT走势：周四CBOT大豆期货市场因投机卖盘打压，期价滑落至一周半以来的低点，各合约最终以下跌9 3/4-13 1/2美分收盘。1月合约开盘609 1/2美分/蒲式耳，最高613美分，最低597美分，收盘597 3/4美分，下跌13 1/4美分；3月合约开盘621 1/2美分，最高625美分，最低607 1/2美分，收盘608 3/4美分，下跌13 1/2美分。CBOT3月豆粕期货合约收盘 价为197.80美元/短吨，下跌4.80美元；3月豆油期货合约收21.16美分/磅，下跌0.06美分。

　　大连市场：受外盘下跌的影响，今天连豆和连粕市场早盘低开，之后小幅震荡走高的走势。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2683点开盘，盘中最高到2693点，最低到2677点，最终报收于2692点，收跌28点。豆粕走势跟大豆很类似，主力月M0605合约早盘以2320点开盘，盘中最高到2329点，最低到2309点，终盘以2326点报收，收低34点。总的来看，今天连豆连粕主力月合约成交较清淡，各主力月合约的持仓量有较大幅度的减少。

　　基本面分析：据气象机构DTN称，当前多数巴西大豆主产区作物生长天气状况理想，而阿根廷大豆玉米带中心地区近期将以高温干燥天气为主，这将带来一些干旱问题。该机构预报显示，阿根廷大豆主产省布宜诺斯艾利斯、圣达菲和科尔多瓦今天仅有少量降雨，周四、周五以干燥天气为主，周末再次出现零星降雨；气温将高于正常水平，最高温度在85-95华氏度(约29-35摄氏度)之间。

　　周五早晨，美国农业部将公布截止12月22日一周的出口销售报告。分析师预测当周美国大豆净出口销售量在55-75万吨之间，前一周为82.98万吨；豆粕出口销售量在2.5-12.5万吨之间；豆油销售量在0-1.5万吨之间。

　　综合分析：由于元旦长假即将来临，今天场内交易气氛较清淡，从连豆市场的技术面上看，连豆市场后市仍然有下跌的空间，从近两天的走势来看，预计后市短期内连豆后市可能会有一波向下的调整行情。建议投资者在节前清仓观望，减少风险。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅震荡

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收低,交易商称,继在商品基金的技术性买盘推动下涨至两个月新高之後,出现技术性回调。大豆期货下跌亦令小麦期货承压,导致其收盘接近日低。CBOT-3月小麦合约结算价跌8-1/4美分,报每蒲式耳3.37-1/4美元,远月合约收低7至9-1/2美分不等.

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。WS609早盘以1733点开盘，盘中最高到1739点，最低到1729点，并最终报收于1738点，收盘时比前一日小跌1点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1458点，下跌11点。

　　基本面分析：全球小麦消息，俄罗斯农产品市场研究协会(IKAR)称，预计2005年俄罗斯可能出口1240万吨谷物，高于去年的910万吨。其中，包括1050万吨小麦和150万吨大麦。目前为止，小麦出口总计690万吨，高于去年同期450万吨。此外，市场分析师称，2005年底

乌克兰小麦出口可能将达400万吨，2005/06销售年度小麦出口总量将为550万吨。乌克兰2004/05年度出口了437.5万吨小麦。

　　12月份，国内小麦市场总体表现依然平淡，局部价格涨跌相间；面粉市场一片平静，价格保持平稳基调，预计市场后期将持续平稳低调格局。进入12月份以来，国内小麦市场价格整体上仍延续了基本平稳态势，不同时段、不同地区价格涨跌互现。节日的临近，观望气氛更加浓厚。

　　综合分析：国内小麦现货市场价格保持平稳，从郑州小麦技术面上看，小麦市场后市呈震荡走势的可能性较大，在基本面比较平稳的情况下，预计后市小麦市场仍将继续呈现小幅整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：获利回吐 期价走低

　　芝加哥期货交易所玉米期货周四收低，在出现超买技术信号後市场下挫，且受到大豆市场跌势的拖累。玉米库存充足、出口一如往常，都令价格承压，但由于市场风闻指数基金不久将买入玉米期货，导致跌势并不猛烈。 CBOT玉米期货每蒲式耳收低1至5-1/4美分不等，3月合约下跌5-1/4美分，报每蒲式耳2.11美元/

　　临近年末，国内玉米市场迎来少有购销两旺的局面，其价格整体运行态势良好，其中东北产区玉米市场粮食收购渐成高潮，玉米价格上扬势头强劲，同比价格现已明显偏高；关内地区饲料、养殖业节前备货需求转旺，玉米市场购销趋于活跃，价格有所回升；南方销区到站玉米成本提高，玉米价格上幅回升；港口玉米价格弱势调整，部分地区伴有小幅上扬。

　　多头的节前获利平仓盘是今天期价走低的主要原因。明年1月1日起，铁路建设基金免收期到期，届时将会增加玉米的运输成本。此外，2006年1月1日，国家将取消农业税。政策性的因素对节后玉米走势会造成一定影响。元旦过后，又将迎来春节消费高潮的到来，笔者对后期市场仍积极看好。

　　张金月

　　一德期货研发部

　　外盘下跌，国内跟随下跌

　　纽约棉花期货周四受贸易和投机卖盘打压收低,交投温和。指标3月期棉收低0.42美分至每磅53.65,盘中介于53.50-54.55间交投。5月期棉跌0.32美分至54.34.其它合约下跌0.40或0.45美分不等。

　　12月29日，美棉、澳棉和巴拉圭棉在亚洲各主要港口的报价出现上涨，涨幅均为0.25美分/磅，其他产地棉花报价没有出现变化。当日，进口棉中国主港报价大幅上调，多数品种均上涨1.25美分/磅。

　　周四纽约棉花小幅下跌，国内棉花在其影响下低开。全天棉花做市商的不断平仓成为交易主特征，价格在上午突然下跌，下午棉花的空头平仓开始比较主动，价格略有上涨。随着郑州交易所上市白糖期货的脚步声越来越近，棉花资金开始撤离，准备备战白糖期货，寸量资金也无心恋战。主力合约CF0603、CF0604分别以15065、15185收盘。

　　从现货面来看，328级指数这几日变化不大，12月30日为14167元/吨。国内棉花现货商目前都处于观望状态，棉花配额再度被市场谈起，但是美国取消棉花出口补贴却成为许多国内棉花商的期望价格上涨的依据。但是取消棉花出口补贴可能在近一段时期很难凑效，也就决定了纽约棉花难以在短期上涨。但从目前来看，棉花下跌的动力已经逐步减少，需求旺季将逐步到来，棉花将逐步攀升。在操作上，如果在30日线遇到支撑，多单仍可继续持有。

　　肖锋波