文峰期货：年关将近期铜多空平仓

　　在今年倒数第二个交易中其它基本金属亦收低,交易商称,周五恐会有年底结算和基金的部位调整.铜库存大量增加令期铜人气受损,尽管市场供给仍吃紧,且极易受到供给进展和供给疑虑的影响.“库存(增加)对市场有一点打压,但这也是昨日触及新高之后的下跌.”另一位交易商表示.LME铜库存增长7,150吨,达到87,750吨,创下2004年10月以来的最高水准.南非和新加坡库存增幅较大.三个月期铜一度触及低点4,408美元,收报4,437美元,低于周三晚场综合交易收盘价4,483.上述第一位交易商表示,“今天有一些投机客获利回吐卖盘,但下跌时受到 良好支撑.”也有人表示,未能保持住周三涨逾4,500美元的涨势,也刺激卖盘.周三创下历史新高4,512美元.不过受智利Codelco罢工威胁影响,供给疑虑仍将支撑市场,下档可能受限于4,400美元.

　　　 赞比亚矿业部长姆旺萨日前表示，由于世界铜需求增加和赞矿业中外资的相应增长，2006年赞比亚铜产量将从2005年的55万吨上升到60万吨。另，韩国产业资源部昨日表示,韩国LS日光铜业公司(LS-Nikko Copper)和国有的韩国资源公司(Korea Resources Corporation)在秘鲁发现储量为4亿吨的铜矿带。这两家韩国公司将和加拿大查里厄特资源公司(Chariot Resources Ltd)共同开发该矿,预计2009年可以投产。按照三方达成的协议,这两家韩国公司各持有15％股份,查里厄特资源公司持有其余70％股份。

　　

商务部日前表示，从2006年1月1日起，中国将对铜精矿进口实施许可制度。市场人士表示，此举将进一步加强对铜冶炼行业控制，但短期内对市场影响不大，沪铜继续补涨行情。

　　　　目前由于国内外铜价差距拉大，企业进口铜精矿、加工成铜材后出口利润很高，因而铜冶炼企业有很强的扩张冲动。为抑制铜冶炼行业盲目扩张，避免重蹈电解铝行业产能过剩覆辙，此前国家先是取消了铜精矿进料加工关税优惠政策；而自明年起对铜精矿进口实施许可制度后，将从配额上进行管理，从而从数量上控制铜精矿进口。

　　　　进口许可证制度是一国政府为了禁止、控制或统计某些进口商品需要，规定只有从指定政府机关申办并领取进口许可证，商品才允许进口。通过对进口商品实行许可证管理，可以调节国家进口商品结构，稳定国内市场。商务部公告还称，为方便进口企业年初报关，每年12月25日以后，发证机构不再签发本年度《自动进口许可证》，并按照下一年度《自动进口许可管理货物目录》，开始签发下一年度《自动进口许可证》。

　　　　铜精矿进口实施许可制度的消息，从长远的角度看，将有利于对国家对铜价的合理调控，从而有可能度绝类似于大起大落的铜价对目前影响企业生产与加工的现象。

　　 对于目前过高的铜价，不管是各国政府还是企业，都感到太贵了，但是由于商品的相对有限和资金的相对无限，做多力量仍然有能力对空方实施逼仓，恶性循环一直在这样进行着。由于有新参与者认为铜价过高进行投机性的抛空，而大量的做空投机者往往并没有能力参与铜交割，2006年做多资金将有可能继续做多铜价进行逼仓，直到空头彻底投降，完成出货，如果空方坚持认为铜价会跌，那么最终结果并不排除铜价会上涨到一个令人瞠目结舌的位置。

　　　　而坚定的空方也坚定的认为铜价一定会跌，其理由也很充分，新加坡和韩国的ＬＭＥ铜指定交割仓库多出了50000多吨铜，有业内人士表示，这已经充分说明，被逼仓的空方拥有足够的铜用来交割，而随着时间的推移，全世界新开采的铜将有能力彻底淹没多方投机力量，而即使多方完成逼仓，铜价也同样会出现下跌，故空方认为，用少量的资金逢高开空是比较好的。

　　　　在铜期货的搏杀过程中，多方相对团结且有组织，目标很明确，逼空方缴械投降，而空方力量相对分散，总有人被逼平仓，而还会有新的空头近来，周而复始，铜价已经上涨了将近2倍。业内人士认为，按照目前的态势，空方会准备更多的铜来交割，而多方有能力接下所有的铜，最终的结果将是，铜价不停地涨，炼铜企业生产出来直接拉到交易所仓库去交割，用铜企业拿不到铜，而投机多方手里拿着大把的铜卖不掉，最终有可能会引发行业的危机。

　　　　年关将近，多空双方都有平仓的意愿，因而铜价随着市场资金的流失，再次出现大幅度的连续拉升，其可能性已不大，维持振荡或略微走低的可能性较大。