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周三沪铜继续缩量整理，市场整体持仓萎缩至11万手，交投双方选择离场观望，看淡短期沪铜走势。主力0603合约早盘以42150报开，盘中价格震荡小幅下跌，尾盘价格报收在42000，全天成交33566手，增仓274手。
技术面，伦铜节后电子盘再创新高，但是有效性需要未来两天走势确认。价格继续站在了所有均线上方，短期均线走平，中期均线仍维持上升态势；从道氏理论的角度看，目前的价格走势仍属于强势整理走势；L ME铜的支持位目前已经上移至4 330及4250区域。整体看，虽然价格高位维持强势整理格局，但本周价格不能有效突破近期的整理区间，价格向下寻找支撑的可能性较大。
在外盘圣诞长假期间，国内大幅补涨并提前消化外盘上涨预期，如果今晚伦铜不能继续上行，国内将面临调整压力。目前国内套利盘摆脱了前期大幅被套局面，如国内铜价不能继续拉升，该部分头寸将会继续了结。此外，国内接近元旦和春节假期，高位风险和资金压力共同导致持仓萎缩，不利于价格继续发动大幅上涨行情，被动跟随特征将重返市场。
综合以上信息，虽然沪铜大幅上涨，但是只是属于补涨行情，不能说明后市方向。随着国内外基差的收敛，国内上涨动能将减弱，后市方向取决于伦铜，如果伦铜不能确认有效突破近期震荡区间的上轨，后期向下寻找支撑的可能性较大。从基金持仓的变化看，基金高位离场的兴趣与日俱增，伴随着国内井喷行情的结束，国内外期价见顶的可能性增加。 鑫国联期货 江洋
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