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利空基本面难撼操纵的麦市
纵观强麦市场自被主力操纵以来，期价已经上涨近150点左右，而当前的盘面丝毫没有回调走弱的迹象，反倒是上升通道保持完好，均线系统继续呈现多头排列，强势格局依旧，在技术上，仍旧预示着后市存在一定的上行空间。就是由于预期期价有望延续单边走强，同时仓单增加情况又不十分理想，导致部分投机空头不得不忍“亏”砍仓离场，以避免因主
力继续逼仓造成亏损继续扩大。但是从实质角度讲，部分空头的主动减仓其实又进一步推助期货价格走强，这不但不能有效的对多头逼仓予以回击，相反更加助长了多头嚣张气焰，使得多空之间对抗的矛盾更加尖锐、恶化。因此在目前有利于多头操纵发背景下，建议投资者在主力没有显露离场之前不要轻易抛空，当然对能够组织到货源并有把握注册上仓单的抛现操作仍旧支持。
基本面利空毋庸置疑，首先是由于近两年来国家出台一系列惠农政策，最大潜能的激发农民种粮的积极性，播种面积也出现增长。据农业部门统计显示，今年冬小麦播种面积预计同比增加1%，河南、山东、山西播种面积同比略增，其他省份多数持平，优质小麦播种面积增加幅度较大。截止目前为止产区小麦气候相对正常，小麦苗情长势良好，且土地墒情不错。播种面积增加且长势良好直接造成投资者对2006年小麦丰产的预期信心大增，在预期丰产心理的作用下，小麦走强压力也将随之增加。
当前国内小麦现货市场疲软，之所以疲软一个关键因素就是需求不畅。随着我国居民收入增加，膳食结构得到调整，传统的面粉消费需求季节性变化逐渐趋弱，淡旺季界限被打破，按照往年销售惯例，当前本应该属于面粉销售的“黄金销售期”，但市场又表现比较“平静”，旺季不旺的现象再度呈现。作为消费终端产品——面粉价格难以上涨，而对于本就供应充足原料小麦维持疲软态势就不足为奇。
基本面的利空，期价却逆市走强，主力为什么敢于逆势操作，当然与2004-2005年度小麦质量下降有一定的关系。2004-2005年度小麦生长过程中遭遇严重自然灾害，小麦品质极度下降，导致河南南部以及苏皖交界这些传统小麦主要产区，基本找不到符合交割的强筋小麦，能够找到符合交割的小麦也只有在河南北部、河北以及山东济宁地区，且其数量也极为有限。然而这估计不是主要原因，从强麦被主力多头操纵的1月和5月来看，其总持仓也不过20 余万，扣除对锁仓，单边持仓应该是不足10万。难道小麦现货市场真的就连100万吨的强劲小麦都找不到吗？况且每吨抛现还存在高达100多元净利润的情况下。在此笔者斗胆猜测在仓单生成环节可能也同样存在被人为操纵的黑幕。从郑交所每周五公布的仓单周报来看，近一个月来，每周的有效预报增加高达3000张左右，然而最终仓单每周仅增加几百张，更有甚的是在12月2日当周仓单增加数为“零”。面对百余元诱人的抛现利润，与当前的仓单生成速度极为不称。
不必费心思考，仓单生成缓慢到底是由小麦是质量问题造成还是在注册过程被人为操纵所致，期货市场被主力操纵却是不争的事实。截止目前为止，强麦所有合约持仓排行前列均现主力身影，主力已经全面掌控各个合约走势，面对操纵的市场投资者不要寄希望搭主力的顺风车，冒险获利，最为理性的选择就是远离市场。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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