创元期货：12月27日期市早盘及时评

　　国内郑棉窄幅振荡格局仍将维持

　　郑棉周一继续维持窄幅振荡的走势，由于缺乏消息指引，导致市场人气再度观望。主力604合约早盘以15190开盘，全日上下波动区间较为狭小，终盘主力合约收于15245，下跌10点。

　　美棉由于圣诞假期的影响，NYBOT市场休市一天。

　　美棉在经历了周四的大幅上涨之后，市场缺乏后续跟进买盘，相反投机性空头再度涌入市场，导致前期市场看多气氛再度陷入沉闷之中。目前市场关注后期美棉出口销售状况，对于中国的实际需求也格外关注。预计美棉还将陷入前期振荡区间运行，以等待后期进一步数据报告的支持，来最终突破这一区间。国内近期走势持续维持窄幅波动，由于缺乏美棉的支持，加之国内棉花供应状况目前有所改观，导致国内期价难以向上实现有效突破，尽管上周四美棉大幅上涨，但国内走势依然没有摆脱窄幅区间振荡的态势。近期连续出现的高开低走走势，以及全日窄幅区间振荡的走势，都显示目前市场上方的压力继续存在，市场的做多意愿及条件也均不成熟。因此，除非在外棉出现大的上涨，否则即使国内前期受到消息刺激二出现大幅上涨，那也仅仅是短期的走势，区间振荡的走势然仍将维持。后期下游企业的需求量仍然存有不确定性，对于国内棉花市场而言是一利空因素，因此，国内现货价格预计仍然将会成为限制郑棉期价走高的一个因素。

　　后期走势，美棉市场由于人气再度陷入沉闷，导致期价并未有效突破前期运行区间，继续维持振荡。郑棉期价受国外市场带动，加之国内供需问题的存在，短期僵局难以打破，短线观望。

　　(创元期货 乔良)

　　燃料油继续维持区间整理态势

　　上海燃料油周一受多头抛盘打压，期价振荡走低，主力603合约一路下行至2980附近获得支撑，午后受多头进场拉升期价逐步走高。主力合约再度返回3000上方，最终收于3026，上涨17点。

　　美盘原油由于受圣诞假期影响，休市一天。

　　国内近期燃料油期价始终围绕3000关口进行争夺，由于现货进口成本的降低，加之市场需求并未出现明显增长，导致现货价格逐步走低，目前已经达到3170一线。这一价位较前期高点已经有近200点的明显跌幅，因此现货价格的走势对于期价产生十分明显的压制作用。原油方面，由于有天气资料显示未来一段时间之内，美国大部分地区的气温近期均将回升至往年平均水准，甚至有可能将会高于平均气温，导致原油期价受此影响而逐步下跌。目前，库存以及天气因素是两大制约原油走高的因素。不过，有数据显示OPEC在未来四周内的日出口量将下降15-30万桶，这导致市场的看空气氛有所缓解，加之尼日利亚石油出口由于受到袭击影响，预计将导致壳牌每日逾30万桶的出口受阻，这也预计将会对市场产生一定利多作用，再度勾起人们对于地缘政治因素的关心。但是，由于目前美国各油品库存普遍处于高位，短期供应将较为充足，市场上方的压力仍将较为明显。

　　后期走势，原油受库存及天气因素的影响，短期期价上方压力仍然存在，预计维持区间振荡的态势。国内方面，受现货价格拖累，加之原油窄幅振荡的影响，预计期价可能会继续维持弱势，但向下的跌幅也将较为有限。

　　(创元期货 乔良)

　　LME休市，国内市场回补比价

　　隔夜LME市场由于圣诞假期休市，但是这并没有妨碍到沪铜的走势，国内目前的走势较为独立，市场在最近几天来看，市场的走势相对独立，市场基本上没有因为伦敦的平台整理有何人的回落迹象，相反市场在绝大多数者望而却步的时候，大幅拉升价格，令国内的期价连连创高，市场的整个气氛都在多头这边，市场上的表现就是只要大家敢买，就能赚钱的局面，的确目前是铜的牛市最疯狂的时候，但是这个时候投资者也要保持冷静的头脑。

　　昨日沪铜的表现非常抢眼，市场几乎在小幅跳空高开以后就在多头买盘的推动下一路上扬，期价从700多点的涨幅被拉至1200多点，市场也摆脱了前两日市场成交萎靡的状态，我们说最近沪铜大涨主要还是来自国内外比值的因素，市场在这个时候拉升，多数看到了伦铜的休息，选择这个时候恢复比价是最好的时机，因此目前的期价可能会在高位盘整暂做修整，但是我们认为这还不是多头的完结，市场还是会有向上的空间，目前的操作依然是维持多头思路，长线多单可以逢高减磅。

　　沪铜的补涨同样也带动了沪铝，但是目前沪铝由于面临20000这个整数关口，市场的上涨幅度被受到较大的限制，沪铝昨日还是表现出了冲高回落，市场在这个时候还是有较大的压力，多单谨慎持有。

　　创元期货 林玮清