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上海证券报 施海
在国内外商品期市工业品和农产品持续上涨和强劲回升的利多背景下，沪胶演绎冬季上攻强劲走势。笔者认为，沪胶主力合约603突破前期高点18210元将指日可待。
对于天胶而言，国际胶市产量与消费量相差较小，但产量增幅(不足5%)远远小于消
费量增幅(5%-10%)，导致天胶库存量逐步缩减，因此供需关系呈现利多特征。
以日元计价的东京胶与日元走势呈现负相关关系，与美元走势呈现正相关关系。无疑美元持续升值对东京胶走势构成利多作用。而虽然由于东南亚产胶国现货胶价以美元计价，美元升值意味着泰铢、印尼盾不断贬值，由此对产胶国现货胶价构成利空作用；但产区胶市现货胶价维持坚挺，将严重限制产区胶价因美元贬值而导致的回调空间。一旦东京胶超跌于产区胶市现货胶价，将引发国内天胶进口商和跨国轮胎制造商入市承接实盘，迫使东京胶转跌为涨。因此，美元升值对国际胶市整体依然构成利多作用。
国际资金全面渗透各个商品市场，东京胶市除产胶国卖出保值盘和跨国轮胎商买入保值盘以外，同样显现国际基金身影，胶价走势更加具有金融性质和投机性质。国际胶市上涨原因之一就是源于基金积极追捧所致。
与其他商品相比，天胶价格上涨更具有其特殊性。国内第四季度天胶进口关税下调利空被市场反复炒作后渐趋平静，利多题材则主要表现为目前国际胶市时值11月至次年1月的冬季割胶雨季，持续降雨引发洪水灾害，天胶供应旺季不旺，而国内胶市则时值全年停割季节，国内天胶未有割胶量可供上市，仅仅依赖原有库存量和进口量满足消费，沪胶库存量仅为万余吨，国内胶市库存量不足10万吨。因此，天胶现货市场货紧价涨，与其他商品相比，胶价演绎空间较大、时间较长的涨势，将是可以期待的。
技术上观察，沪胶主力合约RU603突破前期高点18210元将指日可待。
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