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首创铜日评(2005-12-26)
铜：预期现货紧张 沪铜大幅补涨
上周五圣诞节前最后交易日,伦铜市场在清淡交投中继续小幅攀升。LME三月期铜收盘4448.5美元，盘中波幅不足30美元。库存小幅增加725吨，至81625吨；现货升水回落至15
1美元。
本周一沪铜市场在外盘休市的情况下独立走出千元大幅补涨行情。早盘铜价高开后出现持续的空头回补买盘并将铜价稳步推高，下午盘盘初新多买盘推动铜价上涨加速，随后多头短线获利令盘面一度呈现宽幅振荡，但低位买盘踊跃并支撑铜价维持相对高位收盘。主力合约沪铜603收盘报41680元，涨1080元。沪铜总持仓减3512手，成交放大。
今日沪铜持仓排名数据显示，中粮席位出现大规模的空翻多(累计减空近2千5百手)，保值抛盘小幅加仓，其它席位无大的变化。可见主力空头的杀空行为成为今日沪铜大幅补涨的主要盘面特征；而此行情出现的深层次原因仍在于国内现铜供应紧张格局的持续，也是前期国储四次拍铜造成内外盘超低比价过后的一种自然回归。
今日沪铜大幅上涨令节前比价大幅回升了至少0.2个百分点。尽管如此，由于目前精铜进口仍难以盈利，而国储停止拍铜且在期货市场亦未见新的动作，故精铜进口下降以及江铜检修等原因造成的年底前后现铜紧张仍将持续，这也是今日沪铜近月合约空头回补相对积极，表现明显强于远月合约的原因。
技术上，沪铜今日收出略带上影的长阳，行情正处于上周四向上突破之后的加速阶段，市场惯性上冲动能依然较大，短线仍有上行空间。今日伦铜仍无交易，预期明日沪铜仍有可能延续上行趋势，但盘中波动会有所加大。
操作建议：观望，或日内短多。
首创期货研发部：宋立波
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