金瑞期货：12月26日国内期货周评

　　铜 蓄势上扬

　　本周伦铜呈现明显的节日特征，由于圣诞和新年假期的临近，伦铜交易清淡，价格表现为明显的平台整理。截止至周四，伦铜基本上处于4400美元/吨上下50美元的区间进行平台整理。这种假期的影响可能要持续到元

　　旦以后。本周三恰逢LME期铜到期日，此前市场关于国储将进行大量交割的猜测很多，市场均担心库存的大幅上升将打压铜价。不过周三当日LME库存仅增加了3550吨，远远小于市场预期，铜价平静地度过了第三个周

　　三。目前LME库存数量已经上升至80900吨，其中亚洲地区的库存有78125吨，占总库存的96.5%。

　　在伦敦表现乏味的同时，国内铜价于后半周发力，本周最两个交易日沪铜走势明显强于伦敦。K线图上看，沪铜已经突破了近期的盘整平台，后市有望延续强势。本周初12合约交割后的现货开始流入市场，从近日的现货升水上看，国储铜的交割并没有对市场带来太大的影响，现货，尤其是进口铜，表现仍然坚挺，这说明市场的供应并不充分。在现货的支撑下，国内在伦敦假期间可能走势较强，未来的一周内有望看到伦敦平台整理而国内震荡上扬的局面。

　　金瑞期货 邝波

　　沪油 横盘整理

　　纽约NYMEX

原油期货周四收低，2月结算价跌0.28美元报每桶58.28美元，1月取暖油合约结算价跌1.64美分报每加仑1.74美元。基本面上看，据气象机构预测，美国东北部到周一的天气将接近甚至高于正常温度，令天然气期货承压。据美国能源资料协会(EIA)公布的数据显示，美国天然气库存上周仅减少1,620亿立方尺，该数据远低于分析师预期，从而进一步打压了天然气期货价格，同时利空

原油价格。EIA数据显示，美国原油库存上周增加130万桶至3.225亿桶，炼厂产能利用率减少1.6个百分点至88%，原油日进口量减少57万桶至990万，包括取暖油在内的馏分油库存减少280万桶至1.277亿桶，取暖油库存减少150万桶报5,590万桶。另有消息称石油输出国组织(OPEC)在截至1月7日的四周内的日出口量下降了15万桶，季节性的供给下滑大多由西方国家炼厂承担，在一定程度上缓冲了原油价格的跌势。目前原油价格在对下行通道的突破进行确认后，维持在58美元一线盘整。因为节日的关系成交一直呈现清淡的局面。在没有重大利空消息出现之前，油价大幅下跌的可能性不大。

　　亚洲燃料油价格周四大体持稳，但市场人气正在转疲，主要受到新加坡库存上升的影响。180CST燃料油价格较周三收盘下跌0.43美元至每吨285.38美元；380CST燃料油价格则上涨约1.00美元至每吨277.50美元，但市场活动因假期将至而稀少。虽然本周价格一直表现出抗跌性，但疲弱的基本面开始发挥其影响力。新加坡目前库存水平突破1,100万桶关口，处在近三个月的最高水平，1月份可能有260-270万吨来自西方的船货进入亚洲市场。

　　沪油本周基本跟随原油走势，呈现横盘整理的格局，3000以下买盘积极。在新加坡市场和国内市场表现平淡，制约了短期价格的波动区间。后市沪油将等到原油涨势再度确立后才会有较好的表现。操作上建议保持逢回调少量买入的思路。

　　金瑞期货 蒋晓晴

　　连豆 反弹之中，建议短多操作

　　昨晚在技术性买盘的推动下美盘高开后走出震荡行情。今天连豆市场低开后走出震荡行情，成交量较为活跃，持仓兴趣有所下降，尾市收盘较弱。主力合约A0605开盘价2755，收于2750，成交量为202964手，持仓量为322676，减仓7790手。

　　近期国内国外基本面没有明显利多利空消息，期价的波动主要是由于技术图形以及价格偏低投机基金介入，中国

禽流感疫情基本解除和阿根廷天气有干旱迹象对市场有一定的利多支撑，但大豆的丰收从长期还是压制着盘面。美国农业部昨天公布的出口销售报告显示，截止12月15日一周的美国大豆净出口销售量为82.98万吨，高于分析师预测的50-70万吨区间；美国普查局还公布了11月份的美国大豆压榨数，美国大豆压榨量为1.515亿蒲式耳，与市场平均预测的1.519亿蒲式耳基本相当，对市场的影响呈现中性偏多。南美天气逐步成为炒作热点，关注南美天气。技术上美盘站稳600美分，预计有继续上行可能。

　　建议：短多操作为主，长线投资者可逢低适量买进，逢急冲减磅。

　　建议：日内短多操作为主。

　　金瑞期货 李 伟

　　郑麦　　震荡整理

　　本周郑麦市场涨跌互现，呈震荡整理走势。主力合约WS609周初以1728开盘，最高探至1737，最低下挫至1719，尾市报收于1733，本周共成交177000手，持仓较上一周减少4700手。

　　从基本面看，进入12月中旬以后，国内小麦现货市场行情虽然总体保持稳定态势，但下跌力量已经明显不足，短期内的看空力量大大减弱。由于元旦、春节期间的消费旺季日益临近，各地面粉企业补库采购已经开始启动。这对后市行情起到了潜在的支持作用，而如果补库愿望在近期成为实际行动之后，不仅郑麦期价将在获得实质性利好的推动下加速上扬，现货价格也有望扭转颓势，在春节前后实现一轮上涨行情。

　　CBOT小麦期货周四收于日高附近，受长周末假前空头回补推动。

　　本周郑州商品交易所强筋小麦仓单增加770张，总量为12668张，硬麦仓单总量为537张，与上周持平。 从盘面看，本周郑麦市场交投较活跃，周初两天期价弱势震荡，交投萎缩；周三、周四郑麦期价在隔夜美麦收高的影响下，期价震荡走高，周五期价窄幅震荡，期价处在1730上下窄幅整理。从图形上看，WS609其周K线报收小阳线，多空双方争夺较为激烈，预计下周郑麦期价仍将以震荡整理为主。

　　操作上建议投资者高抛低吸，短线交易。

　　金瑞期货　李晓微