金瑞期货：12月26日农产品早盘评论

　　CBOT外盘评论

　　CBOT大豆——假期前交投清淡 基本平收

　　 由于圣诞假期来临，周五CBOT市场提前休市。当天大豆走势平稳，交易商在假期周末前以调整仓位为主，最终各合约基本平收。

　　1月大豆期货合约开盘610 1/4美分/蒲式耳，最高614美分，最低609美分，收盘613美分，上涨1/4美分；3月合约开盘621 1/2美分，最高626美分，最低620 1/2美分，收盘625美分，下跌1/4美分。CBOT3月豆粕期货合约收203.40美元/短吨，下跌0.2美元；3月豆油期货合约收21.61美分/磅，下跌0.15美分。整周里，3月大豆累上涨22 1/2美分、3月豆粕上涨11.7美元、3月豆油上涨0.05美分。

　　分析师称，由于消息面较为平静、交易商在假期周末前缺少入市意愿，周五市场交投活动较为清淡，人们主要是利用这个机会作一些周末前的仓位调整以及1月合约的远期展仓操作。有关周四及隔夜期间阿根廷降雨量高于预期的报告为当天市场带来一定压力，但没能吸引积极的主动卖盘。在近两周出现50美分的涨幅后，大豆市场面对超买状况仍经受住了卖盘压力的考验，表明市场仍获得了有很强的技术支撑。由于市场普遍预期指数基金买盘将在2006年初进场，这也使得市场卖盘不敢轻举妄动。

　　据气象机构DTN预报称，阿根廷大豆主产区目前出现了一些零星降雨，局部地区雨量较大，预计未来几天仍会有一些降雨，但总体上还是以炎热干燥天气为主。

　　场内交易方面，Calyon财经买进300张3月合约，RJ O’Brien买进400张3月合约，ADM投资买进200张3月合约；Rand财经和Tenco各卖出200张3月合约，RJ O’Brien卖出300张3月合约。全天总成交量约4.9万张；基金当天为双边交易。

　　据周五盘后美国商品期货交易委员会公布的持仓报告，截止12月20日一周基金持有CBOT大豆期货净多单6247张，而前一周为净空单12522张。预计截止本周五，基金大豆净多单已进一步增至1.1万张。

　　*豆粕 豆油

　　周五，CBOT豆粕期货市场小幅收低，期价在技术图表上呈日内区间波动，市场自近期的强势上涨中获得休整的机会。

　　当天CBOT豆油也与它品种保持步调一致，由于缺少新利多消息支持，期价回撤了前一天的部分涨幅。

　　CBOT玉米——投机买盘推动 期价继续走高

　　 周五CBOT玉米期货市场假期缩水交易中收高。主力3月合约延续了近几天的上涨势头，受少量基金买盘推动，期价攀至10月21日以来的最高点，同时小麦走强及技术性买盘也对其给予支撑。因市场基本面新消息较少、交易商提前进入圣诞假期状态，市场交投氛围较平常清淡了许多。

　　当天3月合约开盘212 3/4美分，最高214 1/4美分，最低212 1/4美分，收盘214美分，上涨1 1/4美分；5月合约最高223美分，最低221 1/4美分，收盘222 3/4美分，上涨1 1/4美分。

　　周五小麦市场受基金空单回补支撑出现中幅上涨，3月合约收盘230 3/4美分，上涨3 3/4美分。

　　场内交易商称，今天玉米市场仍旧表现得非常好，在经过连续六天的积极上涨后仍没有要调整迹象。

　　一些分析师称还指出，由于预期指数基金买盘将在新年开始后进场，交易商在年终岁尾的这个时候也不愿进场做空。

　　指数基金与商品基金在操作方法上有所不同，他们属于“买进并持有”型，并不是频繁的进出市场。在2005年，正是指数基金的买盘对年初的农产品期价上涨提供了一些支撑。

　　机构交易方面，Calyon财经买进2300张3月合约，O’Connor买进1500张3月合约，Shatkin买进1000张3月合约，Tenco买进1000张3月合约和300张7月合约，FC Stone买进500张3月合约；嘉吉卖出1000张3月合约，花旗卖出1000张3月合约，Man财经卖出600张3月合约、200张7月合约，O’Connor卖出600张7月合约。全天总成交量约6.6万张；基金当天买进约3400张。

　　据盘后美国商品期货交易委员会公布的持仓报告，截止12月20日一周基金持有CBOT玉米期货净空单10401张，较前一周剧减17755张。预计截止本周五，基金在玉米期货品种上多、空持仓已基本持平。

　　由于圣诞假期，下周一CBOT将休市，周二恢复开盘。

　　行业重要信息

　　阿农业部：至本周四阿根廷大豆播种已完成83%

　　 据阿根廷农业部周五报告称，截止本周四该国2005-06年度大豆播种完成进度已从一周前的78%提升至83%，但仍低于去年同期89%的进度。

　　农业部本周将阿根廷2005-06年度大豆播种面积预估提至创纪录的1518.2万公顷，较前一年度增加78.2万公顷。

　　与此相比，布宜诺斯艾利斯谷物交易预测的今年大豆播种面积为1560万公顷，去年为1467万公顷。

　　美国农业部当前预测阿根廷2005-06年度大豆产量将达创纪录的4050万吨，去年为3900万吨。

　　*玉米

　　截止本周四，阿根廷2005-06年度玉米播种已完成87%，上周为83%，去年同期为92%。播种进度落后，主要是受到干旱天气条件制约。

　　阿根廷农业部预计今年该国玉米播种面积将达306.7万公顷，较去年的334.8万公顷有所下降。 美国农业部当前预测的阿根廷2005-06年度玉米总产量为1730万吨，较上年度下降了220万吨。

　　期市传闻

　　据传，郑棉期货市场本周仍将保持缓慢走高态势，尽管仓单压力有所增加，但由于市场并没有有效的空头资金入市所以市场主力资金还有能力将价格的波动范围控制在一定范围之内。也有市场人士表示，目前最大问题是没有人来做空，否则趋势早就明朗了，交易所方面还是很希望在05年最后一个周能有所表现来增加成交量的。

　　据传，本周沪铝价格仍将继续走高，并且将刷新高点记录。场内有消息说，本周市场主力资金可能将加快四月合约上扩仓脚步，用一位，主多大户的话来说，本周期价突破20000元/吨位置不是什么问题。据消息灵通人士称，据其了解情况看，国内铝市近期可能存在潜在的减产题材。

　　据传，本周国际铜市场库存可能仍会出现增加，但是这并不能影响国际铜价走高。和大上周一样，目前香港和新加坡方面对于LME铜在05年内突破4600美元说法依然较多。另外有消息称，目前国际大型基金仍在全球范围内收购铜铝等矿业类

股票，足以证明市场牛市走势可能不会很快结束。