创元期货：平台整理后 伦铝期价有望向上冲击

　　行情回顾

　　国际市场铝价一直都保持平稳，期价一直维持在2200美金水准的平台强势整理，但是我们目前看到由于本周面临LME市场在圣诞节休市的问题，以及目前的基金清算等等问题，市场在这个时候多数并未选择方向，目前的行情到底会在05年底还是06年初出现转折，这都是市场的一个未知数。

　　国内市场的金属市场目前有个最耀眼的新星，那就是目前的铝，铝的成交量在本周相对于铜来说几乎是铜的成交的两倍之多，铜价在如此的高位，多数投资者已经望而却步，市场的交易重心一直都在铝的上面，这也就是目前铝变得非常活跃的主要原因，当然铝价的补涨也是目前投资者的关注的重点。

　　市场供应忧虑与目前的库存形成对比

　　我们看到前一段时间，由于

能源及电力问题，市场的供应出现了偏紧，市场的升贴水一直都处在升水之中，而且铝价也在这种背景之下，被基金快速拉升，但是我们也看到了由于期价的拉升，市场的隐形库存也因此出现了回流，市场的供饮忧虑与目前的库存增加形成了较为强烈的对比，但是我们注意到目前的市场在升水有所下滑的背景下，有所增加，但是期价却还是稳步在较高的位置，市场的供应还是支撑期价。

　　

　　黄金在回调后继续上涨为金属市场带来动力

　　我们注意到上周由于黄金的高位回调，基本金属市场铝铜均出现了回调走势，黄金市场目前对金属的联动性在最近金属牛市阶段表现的非常强烈，金属市场往往回跟随其走势，尤其是目前的市场对通货一直都保持着较为敏感时候。黄金的再次走高对于基本金属来说也是较强的支撑。

　　尽管现货价格上涨但是贴水扩大

　　本周现货价格一直在窄幅的区间内，市场在本周初由于下游接货并不活跃，令价格的回调，但是市场的跟涨意愿较强，大厂因此变得较为惜售，市场因此出现了较大幅度的反弹，但是我们看到目前的反弹力度并没有较大的力度，在反弹的同时，市场却同时也出现了

　　

　　操作建议

　　本周沪铝出现了一波反弹，但是市场的上涨动能较为乏力，我们预计在20000元还是会有较大的阻力，市场有可能再次面临回调，但是对于伦铝来说，周末虽然恰逢圣诞，场内休息，但是电子盘还是出现了一波拉升，市场有望冲击2300美金。较大的贴水，市场目前还是缺乏下游的支撑。

　　

　　

　　 创元期货 林玮清