北方期货：节前伦铜平稳过渡 后市料延续上涨

　　在西方年假之前，伦铜既没有出现大跌也没有出现大涨。12月份的第三个星期三也是在非常安静的交易下结束。全球三家交易所库存量连续数周徘徊在15万吨左右，其中的约13万吨库存量与中国因素不无关系。西方国家铜库存已经处于历史最低水平,低库存是支持铜价维持强势不可或缺的一个重要因素。COMEX市场近月合约在节前大涨，也是因为库存与持仓不相匹配造成，美国市场若无大量进口出现，供给量将难有大的剩余出现，甚至维持少量供给缺口。对于市场的状态，由于多空资金均无主动退出意愿，铜价维持矛盾并延续惯性上涨的 可能性为高。操作上，LME适量持有多头头寸。

　　

　　若以8.95～9.15比值计算，当日4月铜价运行区间可能落于39810～40700

　　

　　若以国内3月铜做9.00～9.20比值计算，当日3月铜运行区间可能落于40030～40930

　　

　　若以国内2月铜做9.05～9.25比值计算，当日2月铜价运行区间可能落于40260～41150

　　

　　周五1月铜价与LME三月铜价比值为9.27。

　　

　　

　　国内操作建议，继续持有多单

　　

　　

　　（杨文虎）