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连豆涨势不减
上一交易日内盘大豆在冲击技术压力位2750时未果，而呈现快速回落，没有得到隔夜外盘的回应，最终以小幅上涨1- 2 1/2美分收盘。其中1月合约收于606 1/2美分，上涨1 1/4美分，重新站到600美分上方，使得内盘多头信心回升，导致今日内盘各合约全线高开，盘中又受亚洲电子盘上涨的刺激，维持强势震荡。电子盘走强和内盘多头持续不断的买盘，
严重挫伤了空头心理防线，空方打压的决心已经不再坚决。不堪忍受折磨的空方不得不在亏损情况下，采取砍仓措施来规避避险。从技术上来看，内盘大豆上升通道保持完好，均线开始转为多头排列，同时期价已经站在了60日均线上方，所有这些均预示着后市还将会进一步走强。因此，建议投资者追势操作依旧，多单继续持有。
从目前外盘形态来看，期价已经基本确定站稳在前期下跌整理平台上方，理论上突破有效，后市仍旧支持进一步上行。从短期均线看，也同样处在追势的强势状态之中，长期均线即将形成黄金交叉，继续对期价构成支撑。同时目前市场已经基本达成共识，农产品价格偏低，成为热钱游资最为看好的下年度投机品种之一，而且目前从外盘公布的持仓来看，部分投资机构的身影已现排行榜，热钱游资正在入驻农产品期货，市场也已经因此而人心沸腾，未来牛势行情已在投资者心中孕育，热钱游资推高期价的造势已经拉开了帷幕。势一旦形成，对行情具有势不可挡的助推力。故面对热钱游资已经在市场上掀起涨势，采取追势操作，比较符合当前的盘面表现。
在采取追势操作的同时，仍旧不能忘记基本面的利空，毕竟基本面对行情最终的发展方向起到决定性的作用。热钱一时以巨资追逐少量的商品固然能够引起商品在短期内得以暴涨，但是商品市场价格最终受到供求关系的决定，供应充足价格回落，反之价格上涨。从目前基本面来看，美国大豆依旧忍受着出口不畅的煎熬，据12月19日美国公布出口检验报告看，截止截止12月15日，美国2005-06市场年度大豆累计出口检验量为3.58031亿蒲式耳(974.41万吨)，去年同期为4.65749亿蒲式耳(1267.57万吨)，出口下降幅度达23%。此外南美的大豆作物区目前天气情况变化不大，天气状况总体适宜进行作物生长。由于南美天气状况良好，适宜大豆作物生长，目前对南美大豆丰产的预测比比皆是，据12月19日巴西独立分析机构Safras公司发布的数据显示，2005/06年度南美大豆产量预计为1.0955亿吨，如果预测成为现实，将会比2004年产量9550万吨增加1400万吨，增幅高达15个百分点。这些大豆距离上市时间不到3个月，届时全球大豆供应将会十分充足，将于当前利空基本面产生合力，共同对市场施压。因此，从全球大豆供应的角度来看，绝对支持大豆后市大涨的行情。
最后我们应关注11月22日，美国普查局将公布11月份的美国大豆压榨数据。分析师平均预测当月美国大豆压榨量为1.519亿蒲式耳，较上月报告的1.582亿蒲式耳有所下降，但是仍旧处在相对较高水平；而豆油和豆粕的库存继续增加，预计豆油库存将由上月的18.87亿磅增至19.89亿磅，豆粕库存由31.61万短吨增至33.7万短吨。从上面预测数据看，尽管压榨数据良好，但并没有产生实质利好，只是将大豆转移成了油粕库存，而并非消费，可见豆市总体压力依然存在。
综合来看，目前涨势确实在技术上得到确立，但是面对基本面利空压力，后市能走多高仍旧是未知数，建议投资者面对涨势做多的同时，也要谨防回落。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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