一德期货：12月22日农产品期货评论

　　一德期货农产品日报(12.22)

　　连豆连粕:高开高走

　　CBOT走势：在隔夜电子盘先行收低3-5美分的情形下，当天CBOT大豆期货市场主要月合约小幅低开，经盘初探低企稳后期价全天大部分时间里稳步盘升，最终以上涨1- 2 1/2美 分收盘。1月合约开盘603美分/蒲式耳，最高607美分，最低597 1/2美分，收盘606 1/2美分，上涨1 1/4美分；3月合约开盘616美分，最高620美分，最低609美分，收盘619美分，上涨2 1/2美分。CBOT3月豆粕期货合约收201.20美元/短吨，上涨2.6美元；3月豆油期货合约收21.55美分/磅，小涨0.01美分。

　　大连市场：今天连豆和连粕市场总体呈高开高走, 终盘小幅上涨的走势。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以最低点2744点开盘，盘中最高到2765点，最终报收于2764点，上涨44点。豆粕主力月M0605合约早盘以2364点开盘，盘中最高到2389点，最低到2355点，终盘以2387点报收，收高49点。总的来看，今天连豆连粕主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的减少。值得注意的是，最近两天豆二9月合约成交开始活跃,持仓也有所放大,今天以上涨74点报收.

　　基本面分析：据气象机构DTN的预报称，阿根廷大豆主产区目前正经历炎热干燥天气，未来一周内仅有少量的零星降雨机会。

　　本周四早晨，美国普查局将公布11月份的美国大豆压榨数据。分析师平均预测当月美国大豆压榨量为1.519亿蒲式耳，较上月报告的1.582亿蒲式耳有所下降；预计豆油库存将由上月的18.87亿磅增至19.89亿磅，豆粕库存由31.61万短吨增至33.7万短吨。

　　此外，明天盘前美国农业部还将公布截止12月15日一周的作物出口销售报告。市场预测当周美国大豆净出口销售量在50-70万吨之间，前一周为50.41万吨。

　　综合分析：从技术面上看，连豆市场还是占据着上涨的优势,后市继续走高的可能性比较大,其明天的走势很大程度上决定于今晚美盘的走势，同时今晚的压榨报告的影响也是不可小视的。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅收高

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三多数收低,周二曾一度升至一个月高点.CBOT-3月小麦合约收低1/2美分,报每蒲氏耳3.27-1/2美元,仍限于周二的交投区间.远月合约收低2美分至上涨3/4美分不等.成交量稀少,预估小麦期货成交量为16,582手.一些交易商称,在鲜有大的利多基本消息面推动下,3月小麦合约不太可能超过周二所及的12月高点3.29美元.

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡走高的走势。WS609早盘以1732点开盘，盘中最高到1737点，最低到1728点，并最终报收于1734点，收盘时比前一日小涨6点；硬麦合约成交仍旧较清淡，主力月报收于1440点。

　　基本面分析：据

澳大利亚私人分析机构称，今年澳大利亚小麦产量预计接近2500万吨，如果成为现实，这将远远高于上个年度的实际产量2040万吨。

　　截至12月19日的一周里，我国小麦主产区的小麦收购价格保持稳定，这也延续了最近几周的平淡走势。由于缺乏新的消息指引，加上节日将至，市场上观望气氛浓厚。

　　分析师认为，从中长期角度看，国内粮食价格依然普遍面临下行压力，这主要是因为2005/06年度国内粮食连续第二年增产，而国内需求没有显著增长的迹象。发改委的数据也显示，我国2005年粮食产量预计达到4.80亿吨， 比上年提高了1000多万吨。

　　综合分析：国内小麦现货市场价格保持平稳，从郑州小麦技术面上看，小麦市场后市还有小幅上涨的空间，但在基本面比较平稳的情况下，预计后市小麦市场仍将继续呈现小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　远月支撑棉花反弹

　　纽约棉花期货周三受少量投机性卖盘打压收低,交投清淡. 指标3月期棉收低0.37美分至每磅52.85,盘中介于52.71-53.45间交投.5月期棉跌0.62美分至53.58.其他期约下跌0.37美分至1.15美分不等.

　　12月21日，各产地棉花亚洲主要港口报价有涨有跌，其中美棉下跌0.41美分/磅，澳棉下调0.25美分，近期装船的巴西棉下跌0.10美分，印度棉上涨0.25美分，其余品种报价没有变化。当日，进口棉中国主港报价小幅下跌，大部分品种下调0.45美分/磅。

　　在纽约棉花下跌下，国内棉花跳空低开。但很快就遇到买盘支撑后冲高，但难以引起跟风盘买进，市场开始进入了盘整区间。但远月棉花CF0605合约却始终保持强整理，并且下午在多头拉升下逐步攀升，给走弱的市场带来一定的信心。而且持仓当天也增加1000多手，市场总持仓变化不大。成交量相对昨日有所减少，主力合约CF0603、CF0604成交量温和放大，分别以15030、15175收盘。

　　纽约棉花的连续下跌，将国内准备反弹的棉花再次打至前期整理平台。虽然棉花市场不断出现利好消息，但对目前缺乏资金的市场来说难以调动起多头积极性。而且国内现货价格经过上周上涨之后，这几天又开始涨幅明显缩小，反应市场对棉花需求依然没有改善。尽管国内输欧、输美纺织品已经招标已经完成第一批，但是对于前期欧盟、美国限制中国纺织品的影响，现在还并没有被完全消除，相反现在有一部分贸易定单开始转移至其他发展中国家。从纺织行业来看，已经开始有部分国内企业开始在欧盟国家中设立厂来生产服装，可以说中国棉花加工能力开始向其他国家转移，并不利于棉花需求的稳步增加。

　　从现货市场的角度来看，现货商对于现存棉花可以说是一个“鸡肋”，前期由于对于配额的发放，担心进口棉花大量涌进对国内形成冲击，而积极售棉，造成国内棉花价格在前期小幅下跌。但是随着对配额的逐步消化，尤其是在2006年美国棉花出口补贴的取消，再次令国内一些现货商对棉花再次出现惜售心理，而纺织企业对于棉花上涨却并不“买帐”，最终只能导致目前现货价格涨跌亦难困惑。

　　在操作上，建议关注CF0605合约，其走势明显强与其他合约。10线并没有被跌破，仍然可以继续买进。CF0605合约支撑15238，阻力15370。

　　肖锋波

　　大连玉米：仓量俱增 再创新高

　　周三CBOT玉米期货多数合约小幅收高，大豆、豆粕的尾市上涨扭转了玉米市场期初的下跌局面。当天3月合约开盘2083/4美分，最高210 1/4美分，最低207 3/4美分，收盘210美分，上涨1/4美分；5月合约最高219 1/4美分，最低216 3/4美分，收盘219美分，上涨1/4美分。

　　今日美国农业部将公布本周出口销售报告。市场预测当周的美国玉米净出口销售量在55-75万吨之间，前一周为92.18万吨。

　　近期，国内玉米市场购销趋于活跃，市场需求形势转好，玉米价格大部地区价格有所回升，个别地区小幅波动。其中东北产区玉米市场购销转旺，玉米价格上扬势头强劲，幅度20-30元/吨不等；南方销区饲料企业玉米补库在即，大部分地区玉米价格止跌企稳，后市有望回暖反弹；南北港口到货量增加，外贸出口较为积极，价格暂时稳定。

　　大连玉米市场今日全线飘红。豆类市场的强劲给了玉米市场很大的比价支持。上升通道保持完好，均线对期价支撑作用很强，期价仍处于强势之中。

　　张金月

　　一德期货研发部