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周四郑棉在支撑区域附近温和拉锯，多空双方均以试探性为主，市场对未来迷茫是价格难以走出方向的主要原因。郑棉主力0604合约早盘以15030报开，盘中价格震荡上行，尾盘价格报收在15175，全天成交23876手，增仓348手。
技术面看，郑棉本周初确认有效突破下降通道上轨，前期阻力转化为支撑。主力0604合约K线图中各项技术指标表明价格目前处于震荡整理期，R SI（14）位于50位置附近附近拉锯，K DJ指标高位死叉向下空头发散；均线系统继续收敛粘合，给予价格一定的支撑。整体看，价格的技术性弱势以整理形式消化破坏，可以考虑适当持有多单。
基本面方面，现货运行平稳，但成交相对清淡。21日现货总体平稳。纽期和国内电子盘两日来走势趋弱，现货虽然成交量有所上升，但在年底资金压力面前缺乏上涨“底气”，棉商的信心依据电子盘涨落起伏，元旦之前难有作为。21日中国棉花价格指数(CC Index 328)为14149元/吨，与20日基本持平；其余等级也总体平稳。由于目前籽棉加工几乎无利，且多数加工厂都有部分皮棉库存，因此收购兴趣不高。21日国内籽棉中心参考价为2.86元/斤，较20日涨0.02元，衣分和水分均有下降。 就近期国内市场情况，一些人表示节前棉花行情变化不大，基本维持目前的稳定盘整态势；一些企业认为棉花价格将温和上涨，预计春节前2级皮棉价格可突破15000元/吨；还有一部分人认为利好有限，上涨空间狭窄。日前，中储棉花信息中心有关人士就棉花市场热点问题接受新疆电视台的采访时表示，2006年国内棉价走势将主要取决于国家宏观调控的目标和具体操作方式以及纺织企业购买进口棉的实际情况，后期稳中有升的可能性是比较大的。
综合以上因素来看，政策性利好帮助价格走出短期阻力区域，后市价格仍将维持温和走势，可以考虑适当建立多单。操作上，持有适量多单，主力0604合约收盘价跌破15100止损。
鑫国联期货 江洋
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