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鑫国联期货:12月21日国内期货评论


http://finance.sina.com.cn 2005年12月21日 18:13 鑫国联期货

  郑棉:价格温和拉锯,多单谨慎持有

  周三郑棉盘中温和拉锯,市场交投兴趣回升,多单继续持有。主力0604合约早盘以15185报开,盘中价格回落获得支撑,尾盘价格报收在15185,全天成交37414手,增仓3408手。

  技术面看,郑棉周一突破下降通道上轨,前期阻力转化为支撑。主力0604合约K线图中各项技术指标表明价格目前处于震荡整理期,R SI(14)位于50位置附近附近拉锯,K DJ指标高位死叉向下空头发散;均线系统继续收敛粘合,给予价格一定的支撑。整体看,价格的技术性弱势以整理形式消化破坏,可以考虑适当持有多单。

  基本面方面,在政策性利好支持下,现货价格温和上涨。20日现货平稳为主,个别地区小幅上涨。由于年底回笼资金压力大,不排除有纱厂抛货和小棉厂抛棉的可能,因此棉价上涨仍存阻力。此外,据对纺织企业了解,随着外棉使用的逐渐普遍,大型企业对其“三丝”青睐有嘉,虽然配额基准价可能上调,但并不影响明年的使用,外棉的价格优势仍将对国内棉价构成压力。虽然国内部分地区的现货价格略有反弹,但是销量仍难以放大。山东滨州有关人士表示,这两天前来询价的企业不断增多,销售价格也小幅回升;安徽亳州的现货市场也开始由淡转旺。眼下,湖北纺织企业与棉花企业的僵持局面不仅没有缓和,反而更为紧张。当地一些棉花企业反映,现在没有纺织厂购棉。20日中国棉花价格指数(CC Index 328)为14138元/吨,涨10元;329级为14290元/吨,涨11元;527级小幅下调2元,为12637元/吨。目前江苏、安徽等地收购以统花为主,价格在2.6元/斤以下;山东、河北等上市量少,价格稳中有涨,3级分别为2.93元/斤和2.91元/斤。20日国内3级花中心参考价为2.84元/斤,与19日持平。

  综合以上因素来看,政策性利好帮助价格走出短期阻力区域,后市价格仍将维持温和走势,可以考虑适当建立多单。操作上,持有适量多单,主力0604合约收盘价跌破15100止损。

  郑棉:价格温和拉锯,多单谨慎持有

  周三郑棉盘中温和拉锯,市场交投兴趣回升,多单继续持有。主力0604合约早盘以15185报开,盘中价格回落获得支撑,尾盘价格报收在15185,全天成交37414手,增仓3408手。

  技术面看,郑棉周一突破下降通道上轨,前期阻力转化为支撑。主力0604合约K线图中各项技术指标表明价格目前处于震荡整理期,R SI(14)位于50位置附近附近拉锯,K DJ指标高位死叉向下空头发散;均线系统继续收敛粘合,给予价格一定的支撑。整体看,价格的技术性弱势以整理形式消化破坏,可以考虑适当持有多单。

  基本面方面,在政策性利好支持下,现货价格温和上涨。20日现货平稳为主,个别地区小幅上涨。由于年底回笼资金压力大,不排除有纱厂抛货和小棉厂抛棉的可能,因此棉价上涨仍存阻力。此外,据对纺织企业了解,随着外棉使用的逐渐普遍,大型企业对其“三丝”青睐有嘉,虽然配额基准价可能上调,但并不影响明年的使用,外棉的价格优势仍将对国内棉价构成压力。虽然国内部分地区的现货价格略有反弹,但是销量仍难以放大。山东滨州有关人士表示,这两天前来询价的企业不断增多,销售价格也小幅回升;安徽亳州的现货市场也开始由淡转旺。眼下,湖北纺织企业与棉花企业的僵持局面不仅没有缓和,反而更为紧张。当地一些棉花企业反映,现在没有纺织厂购棉。20日中国棉花价格指数(CC Index 328)为14138元/吨,涨10元;329级为14290元/吨,涨11元;527级小幅下调2元,为12637元/吨。目前江苏、安徽等地收购以统花为主,价格在2.6元/斤以下;山东、河北等上市量少,价格稳中有涨,3级分别为2.93元/斤和2.91元/斤。20日国内3级花中心参考价为2.84元/斤,与19日持平。

  综合以上因素来看,政策性利好帮助价格走出短期阻力区域,后市价格仍将维持温和走势,可以考虑适当建立多单。操作上,持有适量多单,主力0604合约收盘价跌破15100止损。

  沪铜:高位横盘,交投清淡

  周三沪铜继续高位横盘整理,市场内交易清淡,投资者观望气氛浓厚。沪铜主力0602合约早盘以39910报开,盘中价格温和拉锯,尾盘价格报收在39880,全天成交仅有4350手,减仓1188手。

  技术面,伦铜仍受制于前期高点,继续维持高位震荡格局。近日价格走势仍旧承压于前期高点,但是波幅收敛;价格重新站在了所有均线上方,短期均线走平,中期均线仍维持上升态势;从道氏理论的角度看,目前的价格走势仍属于强势整理走势;时间周期上,价格在1 2月7日达到自5 月17日以来的第144个交易日,近日的收盘价始终未能创出新高,在时间周期上有中期见顶的可能;L ME铜的支持位目前已经上移至4 330及4250区域。整体看,虽然价格高位维持强势整理格局,但是迟迟未能刷新高点,向下寻找支撑的可能渐大。

  从基本面看,目前整体市场消息对价格影响有限,基金操作是决定价格走势的主要因素。从上周的CFTC报告和近期的行情演绎看,基金有高位获利了结的意愿,所以多头应提高警惕。从各个合约的成交和持仓看,多空双方再次向远月移仓,行情还未有结束的迹象。从现货升水状况看,供应忧虑并未减弱,市场显性供应仍显得紧张。

  国内可能实行铜精矿进口许可,料将支撑炼厂加工费用。冶炼业内人士周一表示,中国可能将从2006年1月1日起实行铜精矿进口许可制,此举将使政府对进口货物进行监控,防止冶炼厂收取过低的加工费.该项新政策是中国政府令铜业投资降温的举措之一.新政策实施後,炼厂收费--即加工和精炼的费用,将会得到支撑.中国的铜消耗量占全球总量的五分之一左右,是全球最大的现货铜精矿买家.中国今年前10个月铜精矿进口较去年同期大增40.8%,至330万吨.

  价格运行平稳,危机暂时获得缓和。国储通过展期和平仓了结暂时温和消化交割危机,但是整体亏损局面难以扭转。多空双方随着近月了结,再次在远月展开对峙,使得市场难以摆脱长期的困境,当牛市行情真正意义上结束时,可能只有矿产商和冶炼商可以笑到最后。

  综合以上信息,市场的交投意愿正在下降,虽然多空分歧较大,但是风险限制了交易兴趣。操作上仍以观望为主。

  沪胶温和整理,多单持仓观望

  沪胶周三继续高位横盘整理,日胶如期再次回撤。主力0603合约早盘以17750报开,盘中价格温和拉锯,尾盘价格报收在17825,全天成交78212手,减仓1132手。

  从技术面看,沪胶保持整体震荡上行走势,仍以中期多头思维操作。技术指标方面,rsi(14)指标50位置上方勾头,而KDJ指标50位置附近空头发散收敛,显示整体价格属于强势整理,下跌动能有限;如果从波浪理论的角度理解,目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中,整体的格局将会是向上的,目标或将突破前期的高点;上周价格获得17470附近的区域的强力支撑,17470附近首先是10月18日阶段性高点至11月18日阶段性低点下跌幅度回吐0.382的位置,其次该区域是至11月18日低点上涨至周一高点回落0.5的位置,最后该位置是9月8日阶段性高点的位置,同样也是10月18日下跌途中整理区间的下轨。总体看,本周行情有望结束调整行情重回升势,上周17470附近补回的中线多单继续持有。此外,日胶指数周二冲高回落,高位卖压依然较强,是否已经结束了上周的深幅回调还要继续观望,价格本周仍有二次考验上升通道的下轨的可能,该通道下轨由8月18日阶段性低点和11月8日阶段性低点构成;价格短期压力来自于10月18日高点与12月12日高点的连线。

  基本面方面,日元走强、贵金属下跌以及原油回调对期货价格的拖累作用减弱,后市期现价格走势将会更为直接的依赖供求关系变化。从供求状况看,胶价的整体上行态势不会改变。近期胶价的波动主要是由短期投机因素和其金融属性导致,供求状况并未出现明显的改变。通过对明年新胶上市前的供求局势分析,胶源紧张将会推动价格再创新高。分析师预测,由于泰国橡胶产量减少等原因,国际市场橡胶价格可能会再创新高。致使天然橡胶价格再创新高的主要原因是:一是泰国南部气候反常,雨季延长,延误生产,使橡胶产量下降;二是泰国南部不安定,导致商家信心不足,急于大量收购;三是由于中国汽车产量不断增加,因此对橡胶的需求也不断扩大。最近20年来由于天然橡胶的需求增加和泰国的产量下降,天然橡胶的的价格会提高到最大值。分析人士预测,2006年东京原料交易所的天然橡胶的价格会提高5%-每公斤达到1,91美元。据统计,2005年泰国的天然橡胶产量比2004年少300万吨。这是1996年以来的泰国第一次天然橡胶产量下降。也是最近期间橡胶价格提高的依据。国内现货方面,华东上海以及江浙一带国标一号胶主流销售价17500元/吨,此价位近日持稳,成交量少。泰国3号烟片胶以及越南3L胶市场现货均显短缺,价格变化不大。

  综合以上的分析,需求的复苏和供应忧虑使中期上升趋势日益明朗,仍可建设性做多。操作上,继续持有主力0603合约在17470附近补回的中线多单,止损离场位置上移至17400区域。

  鑫国联期货 江洋


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