一德期货：12月21日农产品及时评论

　　连豆连粕:低开低走

　　CBOT走势：周二CBOT大豆期货市场呈现冲高回落走势，因基金投机买盘力量枯竭期价没能守住盘初涨幅，尾市平仓盘促成多数合约最终小幅收低。1月合约开盘608美分/蒲式耳，最高615美分，最低604 1/4美分，收盘605 1/4美分，下跌3 1/4美分；3月合约开盘620美分，最高627 1/2美分，最低615 1/2美分，收盘616 1/2美分，下跌4美分。CBOT3月豆粕期 货合约收盘198.60美元/短吨，下跌0.6美元；3月豆油期货合约收盘21.54美分/磅，下跌0.37美分。

　　大连市场：今天连豆和连粕市场早盘略低开，全天大致呈震荡下跌的走势，终盘以中幅下跌报收。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2740点开盘，盘中最高到2740点，最低到2694点，最终报收于2715点，下跌33点。豆粕主力月M0605合约早盘以2358点开盘，盘中最高到2372点，最低到2301点，终盘以2325点报收，收低56点。总的来看，今天连豆连粕主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的增加。

　　基本面分析：南美方面，气象机构DTN预报称阿根廷大豆主产区未来几天气温趋于偏低，除个别地区有零星降雨外，多数地区仍维持干燥天气。在巴西南部大豆主产区，巴拉那州和南里奥格兰德州在本周五前以干燥天气为主，周五到周六期间可能会有一些降雨，这将利于大豆出苗生长；中西部的马托格罗索和南马托格罗索州本周每天都将获得降雨机会，大豆作物生长条件非常理想。

　　船运业内人士称,年内剩余时间亚洲运费率将下滑,因在圣诞节和新年假期前原材料运输活动减少,并且船只供应充足.指标美湾至日本航线的现代巴拿马型船舶即期运费周二报每吨37-39美元,低于一周前的38-40.

　　中国压榨商已经从美国和阿根廷买入近10船大豆,因为他们认为禽流感疫情可能已经达到顶峰,动物饲料需求将回暖。交易商19日称,一些压榨商仍在寻求明年1月和2月船期的大豆。

　　综合分析：大豆市场基本面并没有明显的利好，只是禽流感疫情已经基本过去,不再对盘面产生利空影响，今天的下跌行情也证明了这一点。但从技术面上看，今天的的下跌仍然没有跌破均线系统，大幅下跌的可能性也不大，所以笔者认为在基本面没有明显好转的情况下，预计后市短期内呈震荡整理走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅震荡走高

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,近月合约受基金技术性空头回补带动,升至一个月高点.场内鲜有基本面因素驱动期价,不过基金仍大举持有CBOT小麦的净空头部位,从而使得市场偏于空头回补.早盘中段涌现止损买盘,因现货月3月合约突破上周所及的每蒲氏耳3.26-3/4美元高点.CBOT-3月小麦合约收高4-3/4美分,报每蒲式耳3.28美元,稍早曾达致一个月高点3.29,略高于该合约的50日移动平均线切入位3.28-3/4.远月合约收高4-1/2至5-1/2美分不等.

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡走高的走势。WS609早盘以1722点开盘，盘中最高到1734点，最低到1719点，并最终报收于1730点，收盘时比前一日小涨8点；硬麦合约成交仍旧较清淡，主力月报收于1455点。

　　基本面分析：全球小麦消息，据媒体报道，澳洲目前种植的小麦产量总计2500万吨，高于2004年的2040万吨。澳洲农业及资源经济署(ABARE)12月11日重申了小麦目前产量总计2410万吨的预期，仍位于澳洲小麦委员会(AWB)预期区间的中部。美国农业部(USDA)曾预计，澳洲2005/06年度小麦产量将为2400万吨。由于澳洲国内油550万吨小麦的年需求已经得到满足，其必须依靠出口来维持供需平衡。

　　中国农业专家称，中国的农作物生长并未受到近期寒冷天气损害。USDA在12月9日的报告中预计，中国小麦产量将为9600万吨，较其11月的预期高出100万。

　　欧洲方面，分析师预计，由于黑海小麦销售受产量忧虑的影响而减缓，法国小麦下个季度出口将加速。

　　综合分析：国内小麦现货市场价格保持平稳，从郑州小麦技术面上看，小麦市场后市上涨动力不足，在基本面比较平稳的情况下，预计后市小麦市场仍将继续呈现小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：震荡整理

　　受技术性买盘及基金买盘支撑，周二CBOT玉米期货市场小幅收高，3月合约虽然一度翻越210美分阻力，但最终没能收在该阻力价位上方。当天3月玉米期货合约开盘2083/4美分，最高212美分，最低2081/4美分，收盘209 3/4美分，上涨1美分；5月合约最高220 1/2美分，最低217 1/2美分，收盘218 3/4美分，上涨1美分。

　　近期，国内玉米市场整体行情稳中趋涨。东北市场受出口力度加大所推动，玉米价格稳中持坚挺态势。吉林省部分产区新玉米收购价格一路上涨，收购进度反而放缓，部分个体贸易商由于利润空间大幅缩减己暂停收购，随着收购价格的上扬，农民惜售心理加重；关内产区市场由于铁路车皮紧张，发货量减少，玉米价格稳中趋弱；销区市场消耗前期到货，玉米价格相对稳定。

　　今日9月玉米合约呈震荡整理走势，技术上完成修正，回归均线。持仓继续增加，上升通道保持完好，期价仍处于强势之中。

　　张金月

　　一德期货研发部