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沪胶周三继续高位横盘整理，日胶如期再次回撤。主力0603合约早盘以17750报开，盘中价格温和拉锯，尾盘价格报收在17825，全天成交78212手，减仓1132手。
从技术面看，沪胶保持整体震荡上行走势，仍以中期多头思维操作。技术指标方面，
rsi(14)指标50位置上方勾头，而KDJ指标50位置附近空头发散收敛，显示整体价格属于强势整理，下跌动能有限；如果从波浪理论的角度理解，目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，整体的格局将会是向上的，目标或将突破前期的高点；上周价格获得17470附近的区域的强力支撑，17470附近首先是10月18日阶段性高点至11月18日阶段性低点下跌幅度回吐0.382的位置，其次该区域是至11月18日低点上涨至周一高点回落0.5的位置，最后该位置是9月8日阶段性高点的位置，同样也是10月18日下跌途中整理区间的下轨。总体看，本周行情有望结束调整行情重回升势，上周17470附近补回的中线多单继续持有。此外，日胶指数周二冲高回落，高位卖压依然较强，是否已经结束了上周的深幅回调还要继续观望，价格本周仍有二次考验上升通道的下轨的可能，该通道下轨由8月18日阶段性低点和11月8日阶段性低点构成；价格短期压力来自于10月18日高点与12月12日高点的连线。
基本面方面，日元走强、贵金属下跌以及原油回调对期货价格的拖累作用减弱，后市期现价格走势将会更为直接的依赖供求关系变化。从供求状况看，胶价的整体上行态势不会改变。近期胶价的波动主要是由短期投机因素和其金融属性导致，供求状况并未出现明显的改变。通过对明年新胶上市前的供求局势分析，胶源紧张将会推动价格再创新高。分析师预测，由于泰国橡胶产量减少等原因，国际市场橡胶价格可能会再创新高。致使天然橡胶价格再创新高的主要原因是：一是泰国南部气候反常，雨季延长，延误生产，使橡胶产量下降；二是泰国南部不安定，导致商家信心不足，急于大量收购；三是由于中国汽车产量不断增加，因此对橡胶的需求也不断扩大。最近20年来由于天然橡胶的需求增加和泰国的产量下降，天然橡胶的的价格会提高到最大值。分析人士预测，2006年东京原料交易所的天然橡胶的价格会提高5％－每公斤达到1，91美元。据统计，2005年泰国的天然橡胶产量比2004年少300万吨。这是1996年以来的泰国第一次天然橡胶产量下降。也是最近期间橡胶价格提高的依据。国内现货方面，华东上海以及江浙一带国标一号胶主流销售价17500元/吨，此价位近日持稳，成交量少。泰国3号烟片胶以及越南3L胶市场现货均显短缺，价格变化不大。
综合以上的分析，需求的复苏和供应忧虑使中期上升趋势日益明朗，仍可建设性做多。操作上，继续持有主力0603合约在17470附近补回的中线多单，止损离场位置上移至17400区域。
鑫国联期货 江洋
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