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周三上午大连大豆小幅振荡下跌，豆一605合约短线处于一轮涨势之中，尚没有到顶迹象，但由于累计涨幅较大，在此价位做多风险报酬比不甚合理，短线建议保持观望。
美盘方面，仍缺乏实质的利多题材，禽流感的高峰已过，南美的干旱并不严重，部分早期播种的大豆已经开花，与半年前炒作的美国天气相比，南美天气算得上是良好。美豆累计反弹近70美分，投机者追高的意愿有所减弱，从美盘的长期走势看，只要不超出636美分仍
可认为是自6月20日开始的长期跌势中的反弹而不是反转。
套利定价分析，巴西的出口基差似乎出现了较大的下跌，但尚不能证明其准确性，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2746元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比处于正常范围。
技术分析，我们倾向于大连大豆长期趋势为自2005年6月20日以来的长期下跌走势，中期趋势为自11月28日开始的中期调整走势，可能会持续2个月左右的时间，短线可看做自11月28日开始的短期上涨走势，但至今累计涨幅已达253点，做为中期调整走势中的短期涨势不宜看的过高，在此价位追高的风险报酬比不甚合理，建议保持观望。 （王晓光）
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