金瑞期货：12月21日农产品早盘评论

　　CBOT外盘评论

　　CBOT大豆——自盘初高点滑落　收低2-4美分

　　道琼斯芝加哥12月20消息：周二CBOT大豆期货市场呈现冲高回落走势，因基金投机买盘力量枯竭期价没能守住盘初涨幅，尾市平仓盘促成多数合约最终小幅收低。1月合约开盘 608美分/蒲式耳，最高615美分，最低604 1/4美分，收盘605 1/4美分，下跌3 1/4美分；3月合约开盘620美分，最高627 1/2美分，最低615 1/2美分，收盘616 1/2美分，下跌4美分。

　　CBOT3月豆粕期货合约收盘198.60美元/短吨，下跌0.6美元；3月豆油期货合约收盘21.54美分/磅，下跌0.37美分。

　　在当天盘初的交易活动中，受前一天强势收盘惯性影响，技术性买盘曾将大豆价格推至3个半月以来的高点，但随后市场开始走弱。分析师称，在技术指标超买、基本面保持疲软的压力下，周二CBOT大豆市场缺少持续投机买盘支撑，套保卖盘及总体良好的南美大豆作物生长条件使得期价很难守住盘初涨幅，由于交投较为清淡，来自ABN Amro、Man财经及瑞富等机构的尾市卖盘轻松地将豆价拉回弱势区域。

　　全天大豆市场的交易活动并不是很活跃，由1月合约向远月的展仓操作成为主要交易特征。

　　南美方面，气象机构DTN预报称阿根廷大豆主产区未来几天气温趋于偏低，除个别地区有零星降雨外，多数地区仍维持干燥天气。在巴西南部大豆主产区，巴拉那州和南里奥格兰德州在本周五前以干燥天气为主，周五到周六期间可能会有一些降雨，这将利于大豆出苗生长；中西部的马托格罗索和南马托格罗索州本周每天都将获得降雨机会，大豆作物生长条件非常理想。

　　场内交易方面，嘉吉买进600张3月合约，Rand财经买进2000张3月合约，Goldenberg Hehmeyer买进500张3月合约，ADM投资买和爱荷华谷物各买进300张3月合约；ADM投资、Term Commodities、花旗、ABN Amro及Man财经各卖出500张3月合约，芝加哥班吉、爱荷华谷物也是卖家。全天CBOT大豆期货总成交量约11.8万张；基金净买入约4000张，预计目前其在大豆期货品种上的多、空单头寸已基本持平。

　　*豆粕 豆油

　　周二，CBOT豆粕期货市场收低，期价同样是没能守住盘初的4个月高点。虽然投机基金的净多单头寸在继续增加，但当买盘力量在高位减弱时，期价开始稳步回落并在尾市随同大豆市场一同跌入弱势区域。全天总成交量约4.6万张。

　　CBOT豆油期价虽然当天也曾攀至两周高点，但最终也是跟随大豆、豆粕走势同步收低。主力3月合约受尾市投机卖盘影响，最终收在了前日低点下方，交易商对于美国国内豆油的高库存压力继续表示担忧。全天总成交量约4万张。

　　CBOT玉米——冲高回落 小幅上涨

　　道琼斯芝加哥12月20日消息： 受技术性买盘及基金买盘支撑，周二CBOT玉米期货市场小幅收高，3月合约虽然一度翻越210美分阻力，但最终没能收在该阻力价位上方。当天3月玉米期货合约开盘2083/4美分，最高212美分，最低2081/4美分，收盘209 3/4美分，上涨1美分；5月合约最高220 1/2美分，最低217 1/2美分，收盘218 3/4美分，上涨1美分。

　　场内经纪商称，技术性买盘以及基金的大量空单回补盘催生了盘初的上涨，主力3月合约突破210美分关键阻力价位并攀至近1个多月以来的高点，但随后因缺少后继买盘支撑，期价在全天大部分时间里呈稳步回落态势。如果不是小麦市场尾市获得支撑，当天的玉米市场将很难形成最终收涨的局面，除非获得外部支撑，否则玉米期价将可能继续回落，因为当前市场已处于超买状况。

　　周三，CBOT小麦期货市场因获得基金空回补支撑小幅收高，3月合约收盘328美分/蒲式耳，较前一天上涨4 3/4美分。

　　当天玉米交易活动多集中在盘初30美分里进行，随着期价重新回到210美分下方，市场交投意愿趋于清淡，而且一些交易商还特别提到了假期交易模式的影响。总体上看，周二市场几乎没有什么新的基本面消息刺激，技术性交易及基金交易主导了盘面变化。

　　机构交易方面，Calyon财经买进8000张，FC Stone买进1000张3月合约、200张5月合约，ADM买进1000张3月合约，花旗买进1000张3月合约，O’Connor买进1000张3月合约，Rand财经买进1000张3月合约；嘉吉卖出2000张3月合约，FC Stone卖出1000张3月合约、ABN Amro卖出200张3月合约，Man财经卖出300张7月合约，R.J.O’Brien卖出300张7月合约。全天预估成交量为8.2万张；商品基金买进大约1.2万张。

　　行业重要信息

　　美国“圣诞”、“新年”假期间CBOT农产品交易时间安排

　　*圣诞节

　　12月23日 周五 场内公开喊价盘中午12:00提前休市，小型农产品合约到12:30休市；

　　12月25日 周日 隔夜亚洲电子盘休市；

　　12月26日 周一 公开喊价盘全天休市，隔夜电子盘恢复正常交易。

　　*新年

　　12月30日 周五 场内公开喊价盘中午12:00提前休市，小型农产品合约到12:30休市；

　　1月1日 周日 隔夜亚洲电子盘休市；

　　1月2日 周一 公开喊价盘全天休市，隔夜电子盘恢复正常交易。

　　*注以上时间均指CBOT所在地的美国中部标准时间(较北京标准时间晚14个小时)

　　2006年豆油、棕榈油、菜油等品其关税统一降至9%

　　

财政部部长金人庆日前表示，从2001 年底我国加入世界贸易组织到2005 年，经过连续四年的大幅度降税，我国已经履行了绝大部分“入世”承诺的降税义务。从2006 年1月1日起，我国将进一步降低100 多个税目的进口关税。经过这次降税，我国已经基本完成了“入世”承诺的降税义务。

　　金人庆表示，2006年关税下降的100多种商品主要是一些和老百姓日常生活密切相关的商品。比如，明年进口小轿车、小客车、越野车等汽车整车的关税将由目前的30%降至28%；部分进口

化妆品的关税将由16% 降至12.8 %；豆油、棕榈油、菜籽油等植物油产品将取消关税配额管理，其关税将统一降至9 %。(注：目前配额外关税19.9 %)根据内地与港澳建立更紧密经贸关系安排的有关协议，2006年将对港澳地区销往内地的产品全面实施零关税。

　　期市传闻

　　据传，郑强麦市场虽然近日表现偏，但这仍是主力资金为了对技术面进行修复而进行的主动性操作，市场并没有新空介入。场内有消息称，郑强麦在周末前转强可能较大。

　　据传，国储在元旦后将再度开始抛售储备铜，但外电对于国储的抛售似乎已经兴趣不大。并且国外市场有传闻称，国际基金已经完成了多头头寸的迁仓操作，并表示在明年上半年都仍将继续坚持多头策略。另外，有消息称，尽管国内似乎很关注明日中国国储的交割情况，但国外市场已经趋于平静，一是因为国储已经处理完毕，不会有违约出现。二是因为交易商们已经将更多精力投入到了新的行情题材发掘中。

　　据传，连豆市场尽管中粮系资金大量增仓多单推动价格走高，但老多资金周二已经按照前期计划完成了对目标位的测试可能将开始短线整理行情的操作策略(上周五的传闻中我们提到了多头资金5月合约短期目标位可能在2750元/吨位置)。另外，有现货人士指出：“目前期货价格已经明显高于现货价格，可能近期上涨空间不会太大了，难道主多不怕引来仓单压力吗？”