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周末期间整个市场相对平静，CBOT大豆依然维持反弹的格局，1月大豆期价还是没有冲过600美分；伦敦铜价涨回4450附近后，也没有向上开拓新高。
今天大连大豆豆粕继续走高，最近引人注目的是大连豆粕的交易5月豆粕期价从2100附近一路上升，持仓持续增加，与此同时交易也异常活跃，每天的交易量高达50多万手。今天5月豆粕涨至2350附近，持仓暴增至30万手左右，而现在5月大豆的持仓却也只有35万手，
如果照这个形势发展下去，豆粕的持仓超过大豆的持仓或许也是有可能的。
期货市场的交易或多或少地反映了当前现货市场的一些状况，尽管南方以广东地区为代表的豆粕现货价格大幅上涨，但是东北的大豆收购价依然疲软，只是象征性的跟随上涨，涨幅非常有限，到东北收购大豆的机构热情也不是很高。现在的实际情况是，尽管南方豆粕价格上涨了许多，但是业内人士认为，需求显然没有什么根本的恢复，指望养殖业在春节前恢复，现在显然是不现实的，业内人士认为，伴随节前备货的结束，大豆豆粕价格依然要疲软一阵子。
从美国公布的基金持仓可以看到，上周基金大规模减持空头，现在的净空头头寸只有1万手了，本周大约减少了1万5千手的空头。这就是说美国基金又选择了斩仓离场，美国基金今年一年来的操作，实在不敢恭维，来回来去的折腾，损失的银子肯定是不少，而让人感迷惑的是这些所谓的专业人士的专业能力为何如此不稳定。在这方面，我们必须指出，由于中国人对于大豆价格走势的影响越来越大，导致美国基金经理们对于期价的运行感到越来越无能为力。
现在我们明显看到，美国人对于中国人重新大量购买美国大豆油田开始充满希望，但是就从我们国内的情况来看，这仅仅是一种季节性的波动，并不代表中国的需求已经完全恢复了，这大概是远在的太平洋彼岸的美国人不清楚的。现在从技术上来看，大连5月大豆越过了2700的关口，这倒是要引起我们的注意，从基本面上来看依然看空，但是技术面现在也露出了一些看多的迹象，猫总认为这需要认真观察，当然技术面的走势不可能持久，如果期价能持续走强，必然有基本面方面的支持，否则技术反弹将会是昙花一现。
本周三是12月21日，也就是国际炒家在伦敦铜上所谓的逼中国的最后期限，但是现在市场非常平缓，伦敦的铜库存也没有太多的增加，铜期价也没有出现大幅的震荡，国储在伦敦铜的空头是不是已经悄悄的迁往远期合约，未来国际炒家仍将继续逼中国吗，这些都需要继续观察，期货交易就如同电视连续剧，一个悬念接着一个悬念，永远没有确定的市场，这或许就是期货的魅力。
北京中期网上营业部 隋东明
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