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CBOT大豆主要月合约跳高开9-11美分， 3月合约攀至近三个月以来高点。3月合约收盘620 .5美分，上涨18美分。技术性买盘是今天市场的主要交易特征，尾市飞马、花旗等投机机构的大量买盘引发末节期价的飙升，期价在有效突破上周高点技术性阻力触及预设止损买单、空头交易商争相平仓。同时金属市场具有通胀倾向的强势也吸引了大豆市场上的投机买家，由于有迹象表明期价已经对当前利空基本面反应迟钝，市场参与者在这个时候进场卖出显得很犹豫。另外，有关商品指数基金于明年1月初进场的消息也抑制了交易商做空的意愿。
南美天气方面，交易商对阿根廷旱情的持续担忧也为CBOT大豆市场提供了轻微的利多支撑，但分析称现在就考虑削减南美大豆产量预期仍显得有些过早。据布宜诺斯艾利斯谷物交易所周一报告称，截止上周六阿根廷大豆播种已完成80%，尽管新播种作物需要降雨补充，但主产区大豆作物生长条件总体保持良好。周一盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止12月15日一周的美国大豆出口验量量为2041.8万蒲式耳(55.57万吨)，低于市场预测的2200-2700万蒲式耳区间，其中将准备发往中国的数量为445.8万蒲式耳(12.13万吨)。
国内方面，近期国内大豆市场成交增多，由于国内外大豆期价上扬，各地收购单位上调价格，农民积极销售。另外，两节前的消费高峰也对豆类的消费有积极的带动作用。
技术上看，美豆上破600美分的重要阻力位，后市期价可继续看高一线。连豆则大幅上涨，盘中看，上涨颇为主动，且量价配合良好，后市有望继续上涨，但由于短期涨幅过大，应谨防调整，预计后市2700将成为有效支撑位。预计0605开盘价2750附近。
伦敦金属交易所期铜周一在清淡交投中收低，交易员称，投资者担心年底出现获利回吐，而且传言中的空头部位的交割期即将来到。三个月期铜报每吨4420美元，上周五综合交易收盘价报4455美元。最近几周期铜升至记录高位，部分缘于有传言称最终为中国国家储备局工作的交 易员建立了大量招致亏损的空头部位。虽然其中多数部位可能已经平掉或者展期到2006年第一季度及更晚的时间，但原来人们相信这些部位将在12月21日到期。周五未平仓的现货月12月期铜部位为8788手。墨西哥政府周五称，该国2006年铜产量预计为48.3万吨，较42.7万吨的2005年预估产量 高13.1%。该消息使期铜略微承压。其他消息方面，智利罢工的铁路工人已与资方达成共识。
目前基金持有净多头寸数量并不多，与前两年近3万手的净多单相比，目前的持仓数量使得基金可以比较平静的退出，减少了期价大幅下跌的风险。同时，在圣诞节前，预计基金也没有再次入场作多的兴趣，期价大幅拉升的可能性减少，12月的逼仓发生的概率降低。预计期价震荡仍是主基调。库存方面，LME铜库存周一增加500仍为75575吨，升水仍为168美元/吨附近，从近期期价对库存的反应看，库存小幅变动并非是期价变动的主要因素，而总体看，低库存对期价仍有支撑，而升水若再次上升至180-200的高位就有望拉升期价。国内方面，中国国家储备局可能将其储存在内陆省份的在最近3次公开拍卖中未找到买家的铜运至中国最大铜零售销售地上海进行销售，但由于市场高品质铜还是较缺，其对市场影响不大，昨日华通现货报价40700，仍维持高位。
技术上看，LME铜宽幅震荡，近期期价多次触及4480的高位，但均未能站稳，此位置压力较大，而下方受9月以来形成支撑线的作用，下跌空间也不宜过分看大，后市有望短期维持宽幅震荡。沪铜则一改多日收阳的情况，连续两天高开低走，但期价涨势仍保持良好，短气内有望维持高位震荡。预计0602开盘价39700附近。
NYMEX原油期货19日连续第四个交易日收低，因天气预测机构预计较温暖的气候将延续至06年1月初。将于20日到期的1月原油期货收盘跌76美分，至每桶57.30美元。因假期即将到来，市场成交低迷，夸大了价格下跌程度，使原油价格从上周62.00美元/桶的高点下跌了近4美元。继上周下跌后，市场可能继续回落，测试11月创下的约55.00美元的近期低点。
燃料油现货方面，新加坡混调180CST燃料油1月纸货下午报每吨286美元左右，黄埔高硫燃油估价3260元/吨(新加坡油，船提)。受原油价格打压，新加坡燃料油价格继续下探，库存的增加以及中国需求的枯竭也进一步打压价格，市场继续保持冷清。技术上看，原油继续收跌，触及支撑线，目前摆动指标已超卖，后市有望企稳。沪油则在原油大幅下跌影响下跳空低开，长下影线表明期价下跌空间有限，但后市的上涨仍应以原油的企稳为基础。操作上建议可多单若破昨日低点则离场。预计0603开盘价2990附近。
北京中期投资部 陈园园
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