北方期货：伦铜回落三个月铜价未触及4400美元

　　本周一交易是12月份头寸到期交易非常重要的一天，截至上周五LME铜12月份到期的头寸仍有8000余张，折合20多万吨，这与7万余吨库存是十分不匹配的，因此头寸仍需要下调。不过在周一交易过程中，铜价并没有大波动出现，价格以小幅回落结束了当日行情。不过12月份头寸在周二仍有小段交易时间，预计12月份到期的头寸已经平稳过渡。从LME持仓分布来分析，2月份包含的合约中出现了一个30%以上的大头寸，即超过1万张25万吨以上的单个多头持仓量，而市场的库存尚不足10万吨，由此可见多头资金的逼空行为是显而易见的。因此 说，多空主力资金间的较量并不会因为12月份的结束而结束。临近西方国家圣诞节，铜市行情可能会比较温和，而铜价在趋势上的上涨并没有结束。操作建议，LME铜市持少量多头头寸。

　　

　　若以8.85～9.05比值计算，当日4月铜价运行区间可能落于39060～39940

　　

　　若以国内3月铜做8.90～9.10比值计算，当日3月铜运行区间可能落于39280～40160

　　

　　若以国内2月铜做8.95～9.15比值计算，当日2月铜价运行区间可能落于39500～40480

　　

　　周二1月铜价与LME三月铜价比值为9.05。

　　

　　

　　国内操作建议，继续持有多单

　　

　　（杨文虎）