鑫国联期货：政策利好刺激 郑棉破位上行

　　周一郑棉受政策利好刺激，破位上行，可以考虑适量多单跟进。

　　

　　技术面看，郑棉周一突破下降通道上轨，前期阻力转化为支撑。主力0603合约K线图中各项技术指标表明价格目前处于震荡整理期，R SI（14）位于50位置附近附近拉锯，K DJ指 标高位勾头收敛；均线系统继续收敛粘合，给予价格一定的支撑；此外，价格上周围绕15000附近争夺，本周选择向上突破，后市15000转化为支撑。所以，价格的技术性弱势以整理形势消化破坏，可以考虑适当建立多单。

　　

　　基本面方面，政策性利好推动价格上扬。世界贸易组织第六次部长级会议12月18日在香港闭幕，并在其发表的香港宣言中表示，发达国家2006年将取消棉花的出口补贴，取消棉花补贴将使中国等一些发展中棉农受益。香港宣言表示，发达国家2006年将取消棉花的出口补贴。在刺激棉花生产的扭曲贸易的国内补贴方面，削减的速度和幅度要比将要达成一致的一般公式更快、更具雄心。削减国内支持的模式实施的时间将短于普遍适用的模式。在市场准入方面，从这一措施实施时开始，发达国家将给予来自最不发达国家的棉花免关税和免配额市场准入。不同的研究报告估计，美国取消棉花补贴可使国际市场棉花价格上升2%-12%。取消棉花补贴将使中国棉农受益。

　　

　　2005年12月16日，我国大部分地区的棉花现货价格依然比较稳定，冀鲁豫地区高等级棉小幅上调。229级棉内地均价较15日上涨1元/吨，新疆均价与15日持平；328级棉内地均价较15日上涨2元/吨，新疆均价与15日持平。12月16日，各地3级籽棉主流收购均价2.83元/斤。按照棉籽0.65元/斤、平均衣分率35.79%计算，折合中国棉花收购价格指数（CNCotton S）13907元/吨，较15日上涨4元/吨。12月15日国务院关税税则委员会主任、

财政部部长金人庆表示，2006年将继续对关税配额外进口的一定数量的棉花实行滑准税，税率滑动范围仍为5-40%，但是目标价格与2005年相比将有适当提高。财政部长金人庆的言论证明了市场传言增发棉花进口配额的可靠性，政策的明朗会减轻市场的观望等待气氛。现货市场逐渐升温的态势会持续下去。

　　

　　综合以上因素来看，政策性利好帮助价格走出短期阻力区域，后市价格仍将维持温和走势，可以考虑适当建立多单。操作上，适量多单介入，主力0604合约收盘价跌破15100止损。