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周四夜里，CBOT大豆依然没有向上冲，而是继续向下调整，600美分现在成了大豆上涨的重大阻力，的确根据现在的基本面的情况，大豆要继续上冲，完全没有道理，如果按照美国农业部公布的05-06年度大豆的结转库存将达到4.05亿蒲式耳的数据，大豆跌破500美分应该是没有问题的，只是现在大家对于美国农业部变来变去的预测已经有点厌烦了，再加上中美两国的农民都惜售，这样短期大豆下跌的动力似乎不强。
现在有一个问题，根据现在美国大豆出口以及中国大豆进口的进度，再考虑到现在东北大豆的收购和销售情况，伴随着元旦前饲料厂备货高峰的过去，大豆的销售将迎来一个低谷，这个时间段大概是在中国的春节前后。今年中国的春节比较早，在1月28日，那么进入1月后油厂现在不可能再到东北去大量收购大豆了，油厂也要关门休息了，而在春节前后一段时间，全国各地喜迎佳节，猪和家禽的存栏将降至一个非常低的水准，那时饲料和豆粕的需求将是全年最低的水准。
而春节后，禽流感在春天的表现依然引人注目，同时南美大豆的产量也将定型，一旦南美大豆出现丰收的局面，而禽流感在春天估计也不会消停，那时基本面将更加利空，特别是南美大豆上市前，美国人一般要搞一次大规模的促销活动，拼命压低自己的价格以期带动美国的大豆的销售，这样大豆期价在创低点的可能性还是有的，这一来二去，大豆有可能在3-4月份的时候达到近几年的低点，也就是猫总所说的大C浪的终点。
如果从时间上计算，如果像猫总预测的那样，大C浪的运行时间可能就基本上与大A浪运行的时间大致相同了，这也比较符合波浪理论，现在我们可以基本上看到大A浪从去年4月运行到今年2月，大约是10个月，而大B浪从今年2月运行到6月底，大约是近5个月，大C浪从今年6月底运行到现在不足6个月，那么根据波浪理论，大A浪和大C浪是主调整浪的特点，大C浪应该和大A浪有大致相称的规模，那么显然11月底CBOT曾经达到过的低点544美分，仍不是大C浪最后的终点，至少现在时间还不够，期价还在大C浪的运行过程中。
今天大连大豆豆粕走势依然强劲，广东地区的豆粕现货价格据说是涨到了2400，多头当然期望CBOT大豆也能跟随国内豆粕价格的上涨而上涨，但是这现在非常困难，因为从美国人的角度来看，现在美国大豆出口的速度远远低于去年的水平，而在600美分以上，美国农民就准备抛售了，也就是说不再惜售了，而美国基金当然需要继续观望进一步的利多消息，因为他们非常清楚，如果现在盲目推高期价，有可能会接到大量现货，特别是南美产量没有定型以前，这么做显然是风险太大了。
北京中期网上营业部 隋东明
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