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CBOT大豆期货受南美大豆产区天气预报等因素支撑周五收高，1月合约收盘591 .4美分，上涨5美分 。气象机构DTN当天预报称，尽管南部巴拉那州、南里奥格兰德州继续受到干燥天气的困扰，但巴西大豆作物生长条件总体上仍较为理想；预计阿根廷大豆主产区周末期间会有一些降雨，但下周初将恢复干燥天气。天气预报表明未来几天巴西南部和阿根廷的降雨机会比先前预报要少，但交易商们也注意到，在两周的远期预报中这些地区仍可能获得较好的降雨机会。据阿根廷官方称，截止本周四该国大豆播种已完成78%。另外，美国大豆CIF现
货基差走强及隔夜中国连豆市场出人预料的上涨为CBOT豆价提供了支撑，而且市场还出现了有关中国本周可能已经买进了4-5船阿根廷大豆、2-3船美国大豆传闻。一些分析师认为，中国的禽流感担忧从某种意义上说已经基本解除。
根据最新的CFTC持仓报告显示，截至12月13日当周，基金在大豆上大幅减空增多，净空单大幅减少15043张至12522张。这一幕与今年初的基金大量空单迅速离场造成豆价大幅攀升的情况类似，后市期价若有效上破600美分，则应注意可能会发生与年初相似的情况。国内方面，禽流感防控取得初步成效，但对国内家禽业打击非常大，政府正积极实施减免税收等措施维护家禽业稳定发展，这种措施有望在一定程度上提振期价。
技术上看，美豆再次触及600美分的重要阻力位，后市仍应关注该位置，若能形成突破，后市看高一线，否则，仍为区间震荡，在本周即将开始圣诞假期的时候，预计期价倾向于维持区间震荡。连豆大幅上涨，接近2700，豆粕也以巨量的成交配合了大幅的上涨，但从主力持仓上看，空头的增幅相当明显，后市2700得争夺仍将趋于激烈，可视该位置的突破情况顺势操作。预计0605开盘价2690附近。
伦敦金属交易所期铜周五收高，因投资银行高盛调高明年基本金属价格预估，鼓舞市场。三月期铜报每吨4455美元，高于昨日综合交易收盘价4351。高盛调高明年基本金属价格预估，只因供给跟不上强劲的需求。高盛预计，三月期铜价格的预估几乎大增2000美元至4750。预计2005年全球产量缺口为14万吨，而原本预期为少量供过于求。
根据最新的CFTC持仓报告显示，截至12月13日当周，基金在铜上仅小幅变动，净多单减少700张至4659张，在临近圣诞清算的情况下，如此水平多单表明对后市看多态度依然不变。另一方面，目前基金持有净多头寸数量并不多，与前两年近3万手的净多单相比，目前的持仓数量使得基金可以比较平静的退出，减少了期价大幅下跌的风险。同时，在圣诞节前，预计基金也没有再次入场作多的兴趣，期价大幅拉升的可能性减少，12月的逼仓发生的概率降低。预计期价震荡仍是主基调。库存方面，LME铜库存周五增加950仍为75075吨，升水上升至168美元/吨附近，从近期期价对库存的反应看，库存小幅变动并非是期价变动的主要因素，而总体看，低库存对期价仍有支撑，而升水的再次上升有望拉升期价。
技术上看，LME铜宽幅震荡，近期期价多次触及4480的高位，但均未能站稳，此位置压力较大，而下方受9月以来形成支撑线的作用，下跌空间也不宜过分看大，后市有望短期维持宽幅震荡。沪铜表现偏强，电子盘在最近的交易中有拉高期价的倾向，加上2月合约多头大户持仓较为集中，有望继续补涨。预计0602开盘价40300附近。
NYMEX原油期货16日大幅下跌，1月轻质低硫原油期货收盘跌1.93美元，至每桶58.06美元。天然气期货本日继续下跌，但速度放缓，跌幅小于原油期货和成品油期货。多数交易员认为，未来几周里天气仍将是影响价格的关键因素。根据天气预报，美国东北部石油需求重点地区本周的平均温度接近正常水平。
燃料油现货方面，新加坡混调180CST燃料油1月纸货下午报每吨287.75美元左右，黄埔高硫燃油估价3315元/吨(新加坡油，船提)。新加坡燃料油价格继续走低，成交依然稀少，且库存大幅增加打压价格。截至12月14日当周新加坡陆上燃料油库存上升了157万桶，至1056.5万桶。技术上看，原油第三天收跌，目前期价正好处于原压力线之上，预计该线具有较强的支撑作用，期价有望回升。沪油则收益低开阳线，但从盘中看，在昨天位置期价上涨仍较困难，仍需今日消化原油下跌的影响，后市的上涨仍应以原油的企稳为基础。操作上建议可多单少量尝试入场。预计0603开盘价3040附近。
北京中期投资部 陈园园
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