|
上周原油期价在接近前期形成的“头肩顶”颈线位的时候，走势节奏突然变化，连续三根阴线实体依次放大，将月初以来的原油期价回升走势完全破坏，近月原油期价重新考验九月份以来的中期下降通道上沿。引发周五原油期价出现中黑回跌走势的主要原因，据报道称是美国气象预报机构认为明年一季度的气温将高于同期正常的水平，这使得市场预期美国取暖燃料的需求将比预期下降，季节性回升行情的炒作动力不足。
在原油期货的持仓变化方面，截止上周二的CFTC持仓报告显示，原油期货的总持仓继续回升7797手，总持仓量保持连续第三周的回升状态，并没有显示出持仓量与原油期价的背离状况，仓价情况保持正常。原油期货各方的持仓变化上，上周的持仓调整都显得动作不大，非商业头寸方面的双向增仓都在1000手水平上下，当周仅仅小增净空持仓414手水平,合计净空持仓规模维持在29941手水平，处于其10月中旬之前的水平附近；商业头寸方面在上周小增约750手净空，使得当周合计的净多持仓规模小降至42982手水平，这仍然是一个较高的净多持仓水平；只有小部位持仓头寸在上周进行了力度稍大的增多操作，小投机头寸方面的净空持仓规模自月初以来已经迅速的下降到13000手水平左右，回落到一个相对保守谨慎的持仓状态上。在三方持仓状态上的相对平缓变化情况下，原油期价的回跌力度再度加大，稍微显得耐人寻味。
从原油指数的技术运行状态来看，自月初以来的回升走势仅仅完成了一小段的回升，在原油期价已经有效突破了下降通道压制的情况下，正常的选择是以第二段回升中的小二段回坐对待，在其力度较大的情况下，这一回跌走势可以视作对于前期中期下降通道的回试确认过程，这样在原油指数日线走势上将形成N型回升的状态，这一走势变化成立的条件是原油指数期价在59美元一线确认靠稳后继续走升，后期的回升目标依旧在65美元。如果以偏空的角度考虑，认为月初以来的回升不过是中期下跌过程中的一次小修正，完成假突破后原油期价仍将延续下降通道运行，则前期的55美元一线显然将被击破，下档的50美元也将受到考验。如果说在二季度的传统淡季出现这样的走势尚可接受的话，那么在真正的取暖需求旺季还没来临前出现这一情况就有些令人怀疑了，并且因为回弹段的高度不够高，这样在真正的需求淡季来临后原油期价走势就更加不乐观了，这一点与我们前期对于原油期价调整形态结构的分析相矛盾，也与基本面上的预期相悖，只能作为最末的预估选项。
沪油期价的走势自10月份以来的下跌段后风格出现明显变化。沪油期价的涨跌走势的起落力度加大，对于外盘的提前量也较为到位。在率先完成对于前一轮下跌段跌幅的强势回升修正后（回弹幅度超过0.618倍），沪油期价的领先下跌倾向较为明显，周五沪油指数的期价退守79日均线一带。在黄埔市场现货价格相对稳定的情况下，沪油期价的回跌价区依然受到现货升水的牵制，结合技术角度的综合平衡，3000－2980元一线价区是技术上回跌的支持位，后期继续维持宽幅区间振荡的条件具备。
操作建议，持多观望，轻仓者关注3000元一线的买入机会。
倍特期货 魏宏杰
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
