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本周沪胶期价对比国际市场东京期胶价格的大幅回落表现得相对坚挺，至周五收市现货601合约较上周上涨40元至17400元报收，持仓量小幅增至2502手；主力603合约下跌60元至17620元报收，持仓量减2848手至36668手；后续604合约下跌65元至17620元报收，持仓量小幅增加146手至5740手。期交所公布的天胶库存，截止12月16日的库存总量续减410吨至19515吨，仓单数量减少300吨至12550吨。
综观一周市场交易状况和期价走势，在基本面相对平静的市场氛围下，东京期胶价格的走势成为主导沪市价格走势的主要因素，其连续大幅回落的走势使得沪市胶价的突破上涨行情最终在多头大幅平仓下回落，但相对于东京胶价的下跌幅度，沪胶价格又明显显示出“抗跌性”，此与国内基本面状况继续呈相对利好的局面不无关系：东南亚主产区现货胶价的坚挺走势使得国内海南云南垦区现货市场胶价继续保持在17300-17500元/吨之间，周五农垦电子商务现货胶电子报单均价至17371元/吨，成交均价至17350元/吨，且沪市库存也继续减少。而各地销区现货市场虽交易气氛较为冷清，但报价依然坚挺：东北地区国产标一胶报17400-17500元/吨。华北地区标一胶报17200-17400元/吨；衡水地区标一胶报价17400-17500元/吨左右，越南3L胶报价在15700-15800元/吨（不带票），越南小烟片报价在15800-15900元/吨（不带票），泰国3号烟片报价在17500-17700元/吨（17%），价格呈上扬趋势。华东地区标一胶报在17100-17300元/吨，越南3L胶报16800-17000元/吨（17%税）；江苏常州标一胶报价17200-17300元/吨，越南3L胶报价17100-17200元/吨（17%税），越南小烟片成交价17000-17100元/吨（13%税）；上海市场国标一号胶销售价17400元/吨，少数胶商报17500元/吨，现货较少，泰国3号烟片胶销售价18000元/吨左右。华南地区越南3L胶报15400-15700元/吨（不带票）。据海关总署公布的数据显示，11月份国内进口天然橡胶14万吨，1-11月累计进口天然橡胶125万吨，较去年同期增长8.4%。说明在经济高速增长的同时，国内橡胶消费依然旺盛。但目前基本面上产区停割导致的现货供应紧张状况以及国际市场原料供应依然紧张的现状，再加上根据中国-东盟自由贸易区建设中《货物贸易协议》的减让关税政策，作为敏感产品的天然橡胶，存在明年关税不变的较大可能。所以，后市只要国际市场现货胶价继续保持坚挺，东京期胶价格止跌企稳，沪胶期价将继续保持上涨势头。
国际市场，本周东南亚主产区现货胶价稍有波动，但产区天气因素对割胶的影响依然存在，原料供应依然紧张使得价格继续保持相对坚挺，其中1-2月交货的泰国烟片胶RSS3价格报至1703美元/吨左右；1-2月交货的印尼标胶SIR20报价至1638美元/吨左右；马来西亚标胶SMR20报价至1630-1635美元/吨左右；新加坡期货市场天胶近月报价至163.25美分/千克。市场上有中国轮胎制造商寻购1-3月交货的标准胶。同期销区东京期胶市场3号烟胶片期货合约价格在基金的获利平仓下展开大幅回落行情，只周五期价稍有反弹，现货12月期约价格报收至191.2日圆/公斤，基准5月期约报收203.0日圆/公斤。其中周一基准5月合约期价触及17年高位，盘中升至每公斤227.6日圆，接近1988年以来的最高价228.2日圆。因现货供应紧张且油价强劲以及低库存令基金积极买入推动胶价创新高，黄金和铜等其他商品价格的强劲上涨也支撑橡胶市场。但市场极端的超买状况使得交易所提高了期胶合约特别保证金，日圆兑美元的强劲反弹加上投资者急于在圣诞节和新年假期前进行获利了结，最终导致大量的获利了结和轧平部位交易涌现，打压期价连续大幅下跌。汇率方面美元兑日圆报至115.95/99。国际市场原油价格有所回落，纽约商品交易所1月轻质原油期货价至每桶59.87美元。另外，日本第二大轮胎生产商住友橡胶工业公司(Sumitomo Rubber Industries Ltd.)表示，公司拟在未来三年将其在中国的汽车轮胎产能提高至4倍，以适应中国快速提高的轮胎替换需求。公司计划在2008年年底前把中国江苏省工厂的轮胎产能增加至6000吨/月，预计2005年的产能为1450吨/月。住友橡胶工业公司的总部位于神户，主要生产邓禄普(Dunlop)和飞劲(Falken)牌轮胎。公司在扩大江苏工厂卧车轮胎产量的同时，还将从2006年起在该工厂生产卡车和公交车轮胎，产品将在中国市场销售并出口日本。
（莫淦）
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