鑫国联期货：郑棉本周冲高回落 下周料将拓展空间

　　本周郑棉小幅冲高回落，下周价格波动随着市场预期的分歧，料将选择方向拓展震荡空间。

　　

　　技术面看，郑棉本周小幅冲高回落，仍位于下降通道内。主力0603合约K线图中各项技 术指标表明价格目前处于震荡整理期，R SI（14）位于50位置附近附近拉锯，K DJ指标高位勾头收敛；均线系统继续收敛，价格围绕均线区域震荡；此外，本周价格再次触及下降通道下轨承压回落，该下降通道的下轨由10月28日低点与12月2日低点组成的连线构成，上轨由过11月23日高点平行于下轨的直线构成。所以，价格目前仍处于下降通道上轨附近震荡，整体的下降趋势未被扭转，保持偏空思维。

　　

　　基本面方面，本周价格开始企稳，市场交易渐趋活跃。由于现货价格的企稳，纺织企业的观望心理有所减轻，近日现货市场成交渐趋活跃。另外春节将至纺织企业补库势在必行，只要棉花下跌无望纺织企业补库积极性会很高。如果增发配额部分的最低价为每吨13000元，则国内棉花价格并不比外棉高，纺织企业等待外棉的希望将落空，更会加大其补库力度。今日中国棉花价格指数（CC Index 328）为14126元/吨；429级棉花为13615元/吨。收购市场仍较为平静，三级籽棉平均收购价约为每斤2.85元。由于资金问题和购销倒挂，相当一部分加工厂已停止收购，同时棉农惜售心理并没有出现松动，僵持局面仍未打破。随着春节的临近棉农的售棉意愿有所加强，将对市场形成压力。目前，配额增发的数量、时间与税率问题仍为市场关注的焦点，而国家相应的政策对价格的影响现在未尝可知。

　　

　　2005年12月15日，我国大部分地区的棉花现货价格依然比较稳定，冀鲁豫地区略有下调。229级棉内地均价较14日上涨1元/吨，新疆均价与14日持平；328级棉内地均价较14日下跌1元/吨，新疆均价与14日持平。12月15日，各地3级籽棉主流收购均价2.83元/斤。按照棉籽0.66元/斤、平均衣分率35.7%计算，折合中国棉花收购价格指数（CNCotton S）13903元/吨，较14日上涨3元/吨。

　　

　　 据美国农业部周四发布的美棉出口周报显示，12月8日这周美国共签约出口2005/06陆地棉97409吨，较前一周减少4%，但比近四周高出平均27%；装运52231吨，较前一周减少14%，比近四周平均高19%。签约出口2006/07年度棉7053吨，较前周增7倍多。 当周中国签约进口陆地棉47990吨，占当周美棉出口总量的49%，较前一周增加20%；装运28463吨，较前一周减少4%。当周2005/06年度陆地棉进口最多的国家依次是：中国（47990吨）、

土耳其（14764吨）、

墨西哥（10999.6吨）、印尼（5647吨）和泰国（2676吨）。当周装运最多的国家依次为：中国（28463吨）、墨西哥（5012吨）、土耳其（4695吨）、印尼（2268吨）、韩国（2087吨）和中国台湾（2018吨）。 当周2006/07年度棉进口最多的国家是墨西哥（6033吨）。

　　

　　综合基本面情况，市场交易本周渐趋活跃，但棉花企业的还贷压力越来越大，在国内棉价年前上涨无望的情况下，加快出货可能是目前很多企业的首选之路，由此看来，棉价短期上涨的幅度不会很大。

　　

　　综合以上因素来看，整体基本面偏空的局面下价格难有起色，技术面显示价格步入窄幅整理，上下幅度有限，因此，操作上暂时采取离场观望的对策。

　　

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