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周五上午大连大豆振荡整理，豆一605合约短线处于一轮涨势之中，尚没有到顶迹象，但由于累计涨幅较大，在此价位做多风险报酬比不甚合理，短线建议保持观望。
美盘方面，截止12月8日一周的美国2005-06年度大豆净出口销售量为50.41万吨，较前一周下降47%，年度累计出口销售量为1290.73万吨，同比去年下降了26%，美豆价格的上涨也造成美国大豆出口竞争力的下降，丰收的压力将给美盘带来长期的利空影响，从美豆的历
史走势看，如此规模的反弹走势应视为长期跌势中的正常调整，长期跌势并没有结束信号，预计在美国传统节假日之前美盘将陷入窄幅波动的走势。
套利定价分析，海运运费持续小幅下跌，根据最新的美豆价格、基差、运费估算，明年5月巴西大豆的到港成本在2715元/吨上下，豆一605合约的价格与之相比偏低，后市可能还会出现补涨。
技术分析，大连大豆长期趋势为自2005年6月20日以来的长期下跌走势，中期趋势为自11月28日开始的中期调整走势，可能会持续2个月左右的时间，不排除再次探底的可能。短线可看做自11月28日开始的短期上涨走势，但至今累计涨幅已达189点，做为中期调整走势中的短期涨势不宜看的过高，在此价位追高的风险报酬比不甚合理，建议等待短期涨势结束后的短空机会。
（王晓光）
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