金瑞期货：12月16日农产品早盘评论

　　CBOT外盘评论

　　CBOT大豆——延续前一天回调走势 收低2-5美分

　　 由于缺少利多消息支撑，周四CBOT大豆期货市场继续回调近期涨幅，期价连续第二天小幅收低。

　　CBOT大豆期货1月合约开盘593美分/蒲式耳，最高594美分，最低585美分，收盘587 1/4美分，下跌5 1/4美分；3月合约最高605 1/2美分，最低595 1/4美分，收盘598美分，下跌5 1/2美分。1月豆粕期货合约收盘187.4美元/短吨，下跌3.6美元；1月豆油期货合约收盘21.40美分/磅，上涨0.10美分。

　　分析师称，美豆近期供应充足、出口需求滞缓以及缺少外部市场支撑是促成今天CBOT大豆走低的主要动力，面对这些利空基本面，市场参与者缺少拉抬期价意愿。

　　据周美国农业部四盘前公布的出口销售报告，截止12月8日一周的美国2005-06年度大豆净出口销售量为50.41万吨，较前一周下降47%，同时也处于市场预测的50-70万吨区间底限；年度累计出口销售量为1290.73万吨，同比去年下降了26%。当周有匿名买家购买15.7万吨，而中国仅是购买6.67万吨、装船23.77万吨。

　　此外，由于近期CBOT豆价上扬促使市场供应量增加，美国大豆现货基差报价正在走软，这也对大豆期价构成了压力。

　　交易商认为，近两天的大豆回调走势主要是对市场超买状况的技术性修正，而且伴随着阿根廷干燥天气条件有望改善的预期，CBOT大豆1月合约向远月的移仓盘成为市场交易的主要特征。

　　据气象机构DTN预报，阿根廷大豆主产区的潜在降雨机会是在下周三、周四，届时雨量将达到1英寸(约26毫米)；巴西南部大豆主产区6-10天的远期预报仍显示会有一些降雨，但近几天出现的降雨的可能性极小。过去几周里，巴西南部和阿根廷大豆主产区降雨一直较少，这也是CBOT大豆市场目前所关注的潜在干旱地区。

　　场内交易方面，Man财经RIS分公司买进500张1月合约，爱荷华谷物买进1000张1月合约，O’Connor买进300张3月合约，培基财经买进500张1月合约、500张3月合约；ADM投资卖出400张1月合约，芝加哥班吉卖出300张3月合约，Rosenthal卖出400张1月合经、300张5月合约。全天总成交量约7.4万张；基金净卖出约1000张，预计目前为净空单9000张。

　　*豆粕、豆油

　　周四，CBOT豆粕也全线收低，市场同样需要对近期涨幅进行调整，技术指标超买以及缺少新利多消息支撑促成了期价回撤。出口销售报告显示，截止12月8日一周的美国豆粕净出口销售量为12.09万吨，处于市场预测的10-15万吨区间内。全天总成交量约3.1万张。

　　当天CBOT豆油依然保持了小幅上涨态势，这主要得益于豆粕/豆油的套利修正操作，由于豆粕已经连续两天收低，豆油所占的套利份额有所扩大。按盘面价格计算，目前1月合约压榨利润已达60 1/4美分。截止12月8日一周的美国豆油净出口销售量仅为300吨，低于市场预测的4000-9000吨区间。全天总成交量约2.5万张。

　　CBOT玉米——缺少新消息支撑 收低1-2美分

　　道琼斯芝加哥12月15日消息：周四CBOT玉米期货市场连续第二天表现疲软，期价低开后全天呈震荡下行走势，最终各合约收低1 1/4- 2 1/2美分。3月合约开盘206 1/2美分，最高206 3/4美分/蒲式耳，最低204 1/2美分，收盘204 3/4美分，较前一天下跌2 1/2美分；5月合约最高215 1/2美分，最低213 3/4美分，收盘214美分，下跌2 1/4美分。

　　分析师称，市场缺少新利多基本面支撑，同时CBOT大豆、小麦走低也拖累了玉米期价，CBOT玉米已提前进入假期交易氛围当中。

　　欧洲私人分析构Strategie Grains周四预测，欧盟2006-07年度玉米产量将达5000万吨，比前一年增长4%。

　　此外，美国农业部当天盘前公布出口销售报告显示，截止12月8日一周的美国玉米净出口销售量为92.06万吨，较前一周提高33%，但比前四周平均仍下降了4%；年度累计出口销售已达2029.15万吨，比去年同期下降6%。虽然美国玉米本周出口销售数字高于预测的60-80万吨水平，但多数分析师认为，按周平均销售量计算这也只是常规性水准，无法为市场提供利多支撑。

　　一场内交易商表示，当天CBOT小麦尾市下跌以及大豆的疲软表现也抑制了玉米买盘兴趣，因为玉米市场仍需要其它市场来指引方向。

　　机构交易方面，UBS买进1000张3月合约，Merrill Lynch买进800张3月合约，Fimat买进800张3月合约，Man财经瑞富分公司买进200张3月合约；Fimat卖出900张3月合约、O’Connor卖出500张3月合约，Rand财经卖出400张3月合约，Man财经RIS分公司卖出500张3月合约，Goldenberg Hehmeye、ADM各卖出200张3月合约。全天总成交量约6万张。

　　其它消息方面，周四下午早些时候加拿大边境事务机构(CBSA)宣布，其已初步决定对美国出口到加拿大具有倾销、补贴性质的玉米征收1.65美元/蒲式耳的临时关税。周五盘后，美国商品期货交易委员会(CFTC)将公布一周持仓报告。

　　行业重要信息

　　USDA出口销售周报：大豆销售处于市场预期底限

　　美国时间12月15日周四早晨，美国农业部(USDA)公布了截止12月8日一周的出口销售报告。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆净销售50.41万吨，明显低于前一周创市场年度最高的95.21万吨水平，较前四周平均水平也要下4%，同时也处于市场预测的50-70万吨区间底限。当周主要买家有：匿名买家15.7万吨，日本11.32万吨，荷兰6.8万吨，中国6.67万吨(其中5.8万吨为匿名买家转入)，菲律宾、特立尼达则分别取消了1万吨和0.9万吨采购。此外，当周荷兰宣布先前购买的6万吨不定产地大豆最终为美国大豆。当周美国大豆出口装船量为63.93万吨，比前一周及前四周平均都下降了20%。主要发往国家和地区有：中国23.77万吨，荷兰12.8万吨，日本9.53万吨。

　　截止12月8日，美国2005-06年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为1290.73万吨，低于去年同期的1743.19万吨水平；中国累计购买美国新大豆512.22万吨，去年同期为713.86万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为896.30万吨，去年同期为1165.20万吨，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为2926万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆426.52万吨，去年同期为559.26万吨。此外，本市场年度迄今美国大豆累计出口销售量中，仍有67.66万吨为匿名买家采购。

　　当周美国2005-06市场年度(10月1日起)豆粕净出口销售12.07万吨，较前一周及前四周平均分别下降56%和31%，处于市场预测的10-15万吨区间内。当周美国豆粕出口装船量为12.39万吨，较前一周的年度高点下降了32%，比前四周平均下降了14%。

　　当周美国2005-06年度(10月1日起)豆油净出口销售量仅为300吨，低于市场预测的4000-9000吨区间，而前一周为1.45万吨；当周出口装船为1000吨，为本市场年度迄今最少的一周，前一周为2.19万吨。

　　当周美国2005-06市场年度(9月1日起)玉米净出口销售92.06万吨，较前一周提高33%，但比前四周平均仍下降了4%，高于市场预测的60-80万吨区间。主要买家为日本63.22万吨，哥伦比亚11.68万吨，台湾3.97万吨。当周美国玉米出口装船量为101.86万吨，与前一周基本持平，比前四周平均高出10%。

　　截止12月8日，美国玉米累计出口销售2029.15万吨，低于去年同期的2153.41万吨水平；累计出口装船1295.71万吨，去年同期为1342.07万吨。美国农业部目前预测的本市场年度美国玉米总出口目标为5080万吨。

　　IBGE：巴西2005/06年度大豆产量预计为5840万吨

　　巴西圣保罗12月15日消息：巴西政府统计机构IBGE周四表示,目前接近完成播种的巴西2005/06年度大豆产量预计为5,840万吨,低于11月时预估的5,870万吨.

　　该预估值较2004/05年度产量高14.4%,当年收成接近5,110万吨,受南部产区严重旱情影响.

　　IBGE维持对大豆播种面积预估不变,为2,190万公顷,较上季减少6.4%.

　　期市传闻

　　据传，虽然郑强麦市场期货价格出现小幅回落，但这仍是老多资金的主动调整策略，为了对短线技术面进行修复。由于市场资金面优势明显，因而其操作目前来说还是比较从容。据消息灵通人士称，9月合约可能在1710元/吨一线就会获得良好支撑。

　　据传，随着外盘铜市振荡幅度加剧，上海市场关于铜价见顶之传闻明显增多，其中说法多以国储头寸调整结束和中国需求将下降等为主。而有国内现货市场消息称，昨日上海当地有不少前期大量囤积库存的贸易商在暗中加大放货量。然而，香港方面消息称，目前基金虽然可能已开始为行情可能出现转折在做打算，但目前绝对没有马上放弃的打算，国际现货市场依然控制在一些金融寡头手中，当题材耗尽市场依然会继续关注库存。国外一些主要多头基金经理也表示没有任何信息显示他们要改变思路。

　　据传，连粕市场有老空资金在积极了结空单头寸并开始反手增仓多单，预计价格仍有进一步上涨空间。场内有消息称，随着国家对家禽养殖的扶植政策的实施，加上前期很多油厂停产后库存消耗较快，加上春节旺季来临，不少现货资深人士认为，豆粕和大豆在春节前可能会出现需求回升现象，所以不少油厂已经重新开始采购大豆为近期的开机作准备，由于大部分油厂选择在明年一月开机，所以至少本月底前，大豆和豆粕现货价格估计仍会有回升空间。