鑫国联期货：日胶跌停沪胶驻足观望

　　日胶周四仍未止住下跌步伐，连续第三个交易日跌停，而沪胶表现出较强的抗跌性，在技术支撑区域启稳整理。主力0603合约早盘以17400跟随日胶低开，盘中价格启稳走高，尾盘价格报收在17560，全天成交129890手，减仓1050手。

　　

　　从技术面看，沪胶周四止跌启稳，日胶延续深幅回调走势。从各项技术指标看， 价格属于强势回调，rsi(14)指标跟随价格回落，但在50位置上方走平，而KDJ指标强势区域死叉向下发散排列；如果从波浪理论的角度理解，目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，整体的格局将会是向上的，目标或将突破前期的高点；今日价格再次获得17470附近的区域的强力支撑，17470附近首先是10月18日阶段性高点至11月18日阶段性低点下跌幅度回吐0.382的位置，其次该区域是至11月18日低点上涨至周一高点回落0.5的位置，最后该位置是9月8日阶段性高点的位置，同样也是10月18日下跌途中整理区间的下轨。总体看，近两日的大幅回落属于调整行情，目前17470附近补回的中线多单继续持有。此外，日胶指数连续第三天跌停，价格将会考验上升通道的下轨，该通道下轨由8月18日阶段性低点和11月8日阶段性低点构成，目前中期均线仍向上发散排列，短期均线高位勾头，但偏离价格较远，短期超卖特征比较明显。

　　

　　基本面方面，近日国内外胶价因日圆反弹以及贵金属下挫而走软。东京工业品交易所(TOCOM)期胶周四跌至两周低点,因美元走软且贵金属价格回落,亚洲市场现货交易因此受到抑制,买家缩手静候价格继续回落. 东京一经纪商称,"期胶走向取决于汇市及贵金属市场的波动." TOCOM期胶本月剩下时间预计将继续承压,因投资者急于在圣诞节和新年假期前锁定获利. 1-2月装船的泰国三号烟片胶RSS3 FOB卖方出价下跌0.05美元,报每公斤1.63美元.买方出价为1.60. 同期装船的泰国轮胎级STR20胶卖方出价亦跌0.05美元,报1.63.

马来西亚轮胎级SMR20胶又跌0.03美元,报1.65,买家出价为1.62.印尼轮胎级SIR20胶亦降0.01美元,报1.59-1/2. 新加坡一交易员称:"东京期胶继续走跌影响到了实货销售,因为买家不大情愿购货." 泰国出口级橡胶原材料--指标三号无烟胶片(USS3)本周下滑3%,周四报每公斤63泰铢. 泰国60%浓缩胶乳的原材料--田间胶乳持稳于约60泰铢.泰国60%浓缩胶乳1月桶装货的报价为每吨1,200美元,散装货为1,100美元. 在印尼,橡胶原材料的价格持稳于每公斤14,800-15,000卢比左右.印尼交易员称,棉兰等一些地区供应吃紧. 上海市场标一胶今日主流报价17400元/吨，浙江市场报价17300-17400元/吨。

　　

　　从供求状况看，胶价的整体上行态势不会改变。近期胶价的波动主要是由短期投机因素和金融属性导致，供求状况并未出现明显的改变。通过对明年新胶上市前的供求局势分析，胶源紧张将会推动价格再创新高。据泰国《世界日报》报道，近日，国际市场天然橡胶价格达到每公斤227.6日元，创下历史新高。据分析师预测，由于泰国橡胶产量减少等原因，国际市场橡胶价格可能会再创新高。致使天然橡胶价格再创新高的主要原因是：一是泰国南部气候反常，雨季延长，延误生产，使橡胶产量下降；二是泰国南部不安定，导致商家信心不足，急于大量收购；三是由于中国汽车产量不断增加，因此对橡胶的需求也不断扩大。

　　

　　综合以上的分析，期价本周未能维持加速上涨行情，展开深幅回调，但沪胶主力合约如期在技术支撑位置获得启稳，同时供求关系支持中期上扬走势，可以考虑补回周二离场的中线多单。操作上，持有主力0602合约在17470附近补回的中线多单，以17200区域做为止损离场位置。

　　

　　鑫国联期货 江洋