创元期货：12月15日期市早盘及时评

　　金属市场出现高位振荡 铝依旧看好

　　隔夜伦铜起伏不定，年底基金的结算部位，令期价受到拖累，我们可以清楚的看到，目前的市场已经开始要结束，从4100美金开始的是只涨不跌的行情，期铜又一此面临宽幅振荡，市场目前的气氛稍有空头气氛，但是我们看到这并不一定就是顶，昨日的成交量较以往放大，市场的成交量在9万余手左右，目前的伦铜下跌还没有引起升水同步下跌，市场升水 依旧保持在150美金之上，市场的还将振荡。

　　昨日国内沪铜受到伦铜恢复性上涨的影响，期价是高开高走，市场一度受到沪铝的影响出现了小幅回调，但是市场仍然是稳步上升，表现较为强劲，但是我们看到目前由于价位较高，市场的参与度较为降低，成交量始终没有释放，但是国内外的比价已经出现了恢复，隔夜伦铜的大幅下跌，今日沪铜也将会走低，但是国内市场可能会因为随着比价恢复的要求而较有抗跌性，市场的下跌幅度较为有限，我们说目前的操作仍然要以振荡格局来看待，目前国内外铜的振荡还将加剧，高位的振荡带来的风险较大，我们还要以套利交易为主。

　　三个月期铝又一次测试2200美元下方水准，但收盘时又回升至该水准上方,报2207美金，伦铝还是在只要支撑位上方。国内沪铝表现还是较为强劲，但是在高位期价还是有回调的迹象，我们一直都说目前的价格不宜追高，但是市场回调至19000元左右，我们仍可以逢低买入。

　　创元期货 林玮清

　　取消

纺织品出口关税 刺激郑棉走高

　　郑棉周三全线上扬，由于受取消纺织品出口关税这一利好消息的影响，主力603合约早盘以15020小幅高开，盘中受买盘推动振荡走高。终盘收于15095，上涨115点。

　　周三NYBOT棉花受投机性抛盘的影响，期价小幅走低。主力3月合约下跌0.45美分，报收于53.24美分，成交则略低于前一交易日的水平。

　　美棉近期受到投机性买盘的推动，期价连续走高，主力3月合约甚至一度逼近54美分的近期高位。不过，受投机性获利抛压和贸易商卖盘打压,棉花期货稳步上涨态势受到打压，期价出现小幅回落，预计后期将会维持在前期的波动区间之内运行。国内郑棉市场周三一扫近期成交不活跃的局面，期价在突破15000整数位后，明显转为强势上攻。由于我国将于06年取消纺织品出口关税，因此引发市场对此利多消息的回应，期价逐步振荡走高。不过，由于国内近期现货供应将会处于相对充足的现状，加之目前临近年末涉棉企业对于棉花的采购意愿有所下降，因此现货走势预计将难以有大的变化。从而也注定了郑棉的上涨将不会持续太长时间，至少从现在的基本面来看，郑棉并没有完全 摆脱前期振荡的走势。只有随着美棉的逐步走入向上通道，国内的局势可能会出现一定的改观。

　　后期走势，美棉市场受投机性抛盘的影响期价小幅走低，市场关注中国对于美棉周度出口销售报告，短线预计窄幅区间振荡。郑棉期价收于15000上方，但总体而言仍然没有摆脱振荡走势，反弹幅度预计依然有限。

　　(创元期货 乔良)

　　库存报告偏空致使油价走低

　　上海燃料油周三大幅下挫，再度回到均线附近。早盘主力603合约以3172小幅高开，但盘中由于受到多头平仓盘以及新空势力的介入，期价快速下滑。终盘收于日内低位3130，下跌40点。

　　由于受EIA公布库存报告偏空的影响，周三NYMEX原油有所下滑，但是美国东北部寒冷的天气限制了原油的跌幅。主力1月合约结算价下跌0.52美元，报60.85美元。

　　根据周三晚间EIA公布的库存报告显示,上周美国原油库存增加90万桶，至3.212亿桶，而先前市场预期为增加90万桶。目前美国原油库存水平较去年同期高出13%，且远高于往年同期的平均水准，因此对原油走势造成不利影响。此外，炼厂产能利用率跌1个百分点至89.6%，显示市场对于原油的实际需求有所减弱。不过天气的寒冷推升了人们对于取暖油的消费，上周美国取暖油库存下降40万桶，至5740万桶。由于天气的寒冷，市场对于汽油的需求也有所上升，根据EIA估计汽油日需求平均为920万桶，较上年同期高出1.1%，这些因素均限制了原油的跌幅，使得其最终仍然收于60美元上方。国内上海燃料油周三大幅下挫，由于国内现货价格走势疲弱加之新加坡现货进口成本价有所走低，市场到货集中，导致现货价短期上涨受到一定阻碍。

　　后期走势，原油受库存报告偏空影响小幅走低，但天气仍然是市场关注的焦点，预计维持区间振荡。国内方面，周三大幅下挫显示市场多空分歧加重，加之国内的确有短线调整的需要，预计受原油影响期价振荡走低。

　　(创元期货 乔良)