鑫国联期货：12月13日国内期货评论

　　沪胶：周二大幅回调，多单按计划离场

　　沪胶周二跟随日胶低开低走，持仓大幅萎缩，价格重新步入调整。主力0603合约早盘以17910报开，盘中价格减仓下行，尾盘价格报收在17635，全天成交153954手，减仓5070手。

　　从技术面看，沪胶虽然周一突破多重强阻力位，但是周二走势未能确认周一的强势，后市价格重回调整走高格局。从各项技术指标看， rsi(14)指标跟随价格回落高位勾头，但仍位于50上方，而KDJ指标强势区域勾头收敛；如果从波浪理论的角度理解，目前行情运行在上升第五浪的第三小浪的第三子浪中，整体的格局将会是向上的，目标或将突破前期的高点；今日价格未能延续昨日强势行情的积极态势，可能再次重回震荡格局，接下来关注17470附近区域的强支撑。总体看，沪胶大幅回落，未能加速上冲，走势重回震荡，向上的观点继续维持。此外，日胶指数受89年高点压制大幅走低，主要合约以停板位置报收，拉开技术性调整的序幕，应考虑暂时离场观望。

　　基本面方面，日元走强引发国内外胶价调整，供应紧张格局并未改变。亚洲橡胶市场周二下跌,东京工业品交易所(TOCOM)期胶合约因投资者轧平部位多数跌停後,很多海外买家离场观望。现货方面,隔夜印尼轮胎级SIR20标准胶有一些小规模交易达成,价格为FOB每公斤1.675美元,买家为新加坡交易商,交货期2月。

马来西亚轮胎级SMR20标准胶2月船货FOB价格报1.73美元。一新加坡交易商称,"买家在监控市场,他们不会马上涌入.双方都在关注市场走势." 泰国STR20标准胶1月和2月船货卖价微跌0.03美元,至1.72美元。泰国三号烟片胶(RSS3)亦跌0.03美元,至1.72美元,买价则低于1.70美元。印尼轮胎级的SIR20胶下跌0.01美元至1.66-1/2.马来西亚轮胎级的SMR20胶报1.7美元,买方出价为1.69。众多海外买家离场,仅有少数中国和美国买家购买了小批量1月船货。"美国和中国买家都还在物色1月船货,不过我们已经没有多余的货了,"一新加坡交易员称。交易员称,由于天气潮湿,泰国和马来西亚两地供应料将继续吃紧.一泰国交易员说,还会有雨,阻碍割胶。据泰国内政部,过去一周雨量异常之大,导致泰国橡胶主产区--泰南六府发生洪灾,至少3人死亡。今日，上海现货市场，标一胶货源短缺，最新价17500元/吨，少数报价17600元/吨，市场成交不活跃。越南3L胶市场现货销售价上至17000-17100元/吨左右(17%票)。今日，东京期胶的大跌使得青岛保税区现货价格较难定价，目前，SIR20 区内销售价1670美元/吨左右；SMR20区内提货价1685-1690美元/吨，泰三价格亦有所回落至1680-1685美元/吨的水平。区内现货紧张仍是事实，贸易商对报价观望者依然较多。

　　综合以上的分析，市场未能维持加速上涨行情，展开深幅回调，应考虑暂时离场观望，等待新的进场时机。操作上，今日中线多单应按昨日操作计划止赢离场，目前保持观望。

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　　沪铜：技术性回调，抛空时机未到

　　沪铜跟随隔夜伦铜大幅回调，但整体强势并未根本性改变，目前逆势沽空仍有风险。主力0602合约早盘以39400报开，盘中价格中幅拉锯，尾盘价格报收在39500，全天成交32818手，增仓1148手。

　　从技术面看，LME铜价周一深幅回调，但整体强势并未根本性改变。昨晚LME铜价未能继续维持近日的高位强势整理走势，展开技术性回调。技术图表上，价格继续位于高位整理平台内，虽然多项技术指标发出价格预警信号，但在价格发出转势信号前，不宜进场沽空；均线系统目前仍为多头发散排列，对给予价格支持，但短期均线被击穿，有调整预期；中期趋势线给予价格的支撑位于4200附近，如果价格不能有效击穿该位置，强势格局较难改变。而国内沪铜主力0602合约同样深幅回调，但价格依然在今日的价格平台底部和五日均线处获得支撑；均线系统仍为多头发散排列，给予价格以支撑，但是上涨的速率过快，运行的斜率较大，补涨行情的性质明显，有调整需要；RSI(14)跟随价格回落高位勾头，KDJ继续高位收敛勾头。整体看，沪铜今日的下跌只是短期调整，仍不能逆势抛空。

　　从基本面看，近期国储和基金都进入平静期，让市场感觉更为迷茫。接近年底基金有平仓了结压力，有可能引发短期调整行情。交易商表示，为了在年末获得好成绩，基金可能被迫了结一些获利。因此在圣诞节前，若市场出现下跌，并不奇怪。国储同样一改前期作风，未紧跟出台新的拍卖公告。目前行情演绎显示，国储早先竞卖未能压制价格，与国储初衷相背，抑或也会引发国储重新考虑市场操作策略，而未如前期仓促出台新的竞卖公告。经历过四轮竞卖后，价格已经对国储竞卖产生较强的免疫力，而且随着对国储轮出的现货消化，大幅的国内外倒基差终于引发了国内价格的补涨行情，但是今日的走势是否意味着补涨行情的终结还需要观望。短期的形势逐步开始明朗化，激进的手段并未取得成效，国储抑或会采取更为长期的、结构化的手段控制中期价格走势。期现价格在经历过近期的报复性上涨，与国外的基差大幅缩小，随着今日的走低，短期动能正在消散，后市何去何从存在较大变数，所以目前应是多单获利了结的理想时机。

　　综合两方面因素，虽然整体强势格局未曾改变，但是随着价格冲高回落，可能将展开调整行情，多单应先获利了结。操作上，多单平仓离场观望。

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