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亚森投资:期铜价格走势真的是无尽头吗?
国储在12月7日LME宣权日上认可了期铜部分仓单,同时又将一些数量不详的仓单分别移向2006年3月和2007年的远月合约上进行交货。国储的移仓成功,也标致着国储与基金的较量暂时告一段落,那么基金又将何去何从?就此新的焦点成了期铜市场上的另一个迷。
就目前的市场反应来看,今天沪铜出现了补涨,而市场人气也认为国储对铜价调解失败,国内铜价将会大幅上扬并进行与LME价格接轨。认为基金还会在次推高LME价格,同时挤国内移到远月上的部分仓单。可以说今天的交易,反应国内交易者心态,80%对行情在次上涨充满信心。当天盘面走势足以证明这一点。而基金虽然获利可观,对于国储的亏损他只得到其中的一少部分,大部分亏损,国储通过移仓将即成为事实的损失变成了远期的浮动亏损。基金只能眼看着大块的肉饼离自己远去,却要花上近一年以上的时间看着,而是吃不下。很是痛心。基金良好的操作也将由主动转变成被动的局面,基金的操作方案不外乎就那么几种。基金目前不得不考虑这样两个问题,1、从时间上看,基金从嘴边丢了国储这块肥肉,把原来吃到嘴里的肥肉却变成高高挂起的肥肉。只能是看着。而他决不会去花更多的时间等着这块肥肉自己掉下来。在时间上看可以说国储胜基金败,要从资金上看是基金胜国储败。2、基金很清楚国储的做法,知道国储以将自己仍到百年历史高度铜市价格的顶部。这个顶部随着时间推移将会变得摇摇欲坠岌岌可危。他如果全面向上在次形成第二次挤仓,想吃掉被国储高高挂起这块肥肉的话,那他付出的代价将是这块肉的几倍利润。古人云“贪食者最终将必命”。
从上述问题来看,国储用时间战胜了基金,而基金只得到了他得到的一部分利润。如果在苦苦相逼就招来市场上的隐性资金的反攻,他如果想避免此后果,唯一的办法就是终止第二次挤仓行为,全面拉高出货,并达到换手和抛售手中的隐形库存目的,放弃国储不想给的肥肉。如果他还是追着不放这块肉。那他可就真的上了国储的套,咬了国储放的钩。他放弃一块肥肉,同时又能换回来几块肥肉,在这一点上我想基金他们在清楚不过了。也就是说由于国储的移仓,而使基金不得不离场。外盘铜主力只剩基金一个主力,失去了对手的主力资金不会在战场上停留太久,那么形成第二挤仓也失去意义。期铜将难逃大跌的恶运,而市场人气的反应以经释放出了这种下跌初期的气味。看来国内最后做多的客户损失是在所难免了。因为他们跟本就不相信期铜会大跌。最后一棒将引火烧身。
操作观点:还是高位放空,空3月期铜,4月期铜。止损设200点。
亚森投资:徐 凯