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伦敦金属交易所(LME)基本金属价格周五持在近期高位附近,市场交投净淡.交投最为活跃的期铝盘旋在17年高位附近,因中国供给状况令人担忧.三个月期铝收报每吨2,265美元,高于昨日综合交易收价2,234,距离稍早触及的1989年初以来高位仅低约10美元.一交易员表示,“可能需要铜价上涨,才能扶助期铝上扬.不过基金买兴趋于强劲,看来不会很快出现卖盘.”一些中国炼厂因缺乏氧化铝,可能会在未来几个月里停产.分析师称,基本面不足以支撑当前的铝价水平,但基金更注重铝价滞後于铜价和锌价的走势.三个月期铜下跌4美元至每吨4,456,距
稍早触及的纪录新高低19美元.三个月期锌跌8美元至1,833,此前触及17年高点1,848.三个月期铅上扬6美元至1,110,较纪录高位下跌6美元.
6日午夜智利FCAB铁路公司大约365名员工开始进行罢工，因为劳资双方未达成新的合同协议。该铁路公司为智利Codelco和Escondida等铜矿公司服务。FCAB公司货运工会主席Guillermo Gonzalez称，公司方面没有任何进展，他们将会继续进行罢工。他表示，工会正同铁路公司服务的矿业其它工会进行联系，包括Codelco Norte大型铜矿的工会。他表示，其它工会表示与铁路工人相团结。Codelco公司是世界最大的铜生产商，而智利则是世界最大的铜生产国，目前世界市场对世界任何可能的供应中断均十分敏感。FCAB表示，该公司有一项意外计划能使其大部分运作继续维持，虽然工会表示，该计划不合法，并表示要求权威机构来进行干预。
随着铜价一路上扬，铜加工企业迫于资金压力只好降低库存，在市场上进行多次采购，结果造成成本增加，有些企业被迫退市。据上海万向投资有限公司调查，近期江苏、浙江6家被调查铜管企业目前开工率平均仅为上半年的45%，宁波中小型漆包线企业60%处于停关状态。目前虽然正是广东铜加工企业的消费旺季，但实际购铜量甚至赶不上年初。随着铜价上扬，我国一些地方和企业开始快速扩大铜冶炼能力，于是就产生了进一步的需求。来自国家发改委的数字显示，2004年我国用于铜冶炼的投资达到30.5亿元，比上年增加90.6%。初步调查，目前全国在建、拟建铜冶炼项目18个，建设总能力205万吨，是2004年底能力的1.3倍。其中在建项目11个，建设总规模约115万吨，投资总额约100亿元左右。按目前的发展态势，2007年底将形成370万吨冶炼能力。铜的需求仍然十分旺盛.
回过头看国储第四次抛铜时莫名其妙的举动，可以看出国储第四次抛铜时过高的底价是有备而来的。因为12月7日晚伦铜的宣告日，在这种逼仓行情之下，被逼空头肯定要在该日做出决定：到底是交割还是平仓还是移仓。但不论空头做出哪项决定，宣告日的价格肯定会继续上涨，国内会跟风。也就是说，国储在12月21日(其20万吨空头头寸到期日)之前所做的努力已经失败。很可能国储认为既然铜价此后还会上涨，12月7日就没有必要在现货市场上以低价抛铜了。因为结果已经定下，无论国储以怎样的价格在国内抛，其在lme的头寸的结果都是一样，因此很可能国储以高底价开价的方式放弃了这套在国内现货抛铜的战略。
在国储第一次拍卖铜时，如果说在过去相当长的一段时间里，外资就已经“隐性”介入国内市场交易(事实上，国内交易所高层也曾确认此事)，国储目前遭遇的就不仅是国际市场上的直接对手，而且还可能包括那些“隐性”介入的外资扮演的潜在对手。据现货商透露，在几次拍卖过程中，一家来自西安的铜贸易公司非常活跃。由于规定每家公司只能拍得1000吨铜，这家公司还分成多家小公司赶赴国储拍卖会。每次这家公司都以高价拍得较大数量的铜。据这位现货商回忆，第一次该公司竞拍到了大约2000吨铜，第三次更是显得异常凶猛，总共拍了6000吨，当天最高价的铜几乎都被该公司买入。该公司去年收购了一家期货经纪公司后，在香港开设了分公司，主营业务就是提供国内投资者赴LME投资的中介服务。现在很多国外大型期货经纪公司、基金公司正是借道贸易公司渗透进内地期货市场.
现阶段，供求关系已经不再是影响铜价的主要因素，资金庞大的国际炒家通过炒做使铜价溢满泡沫。面对这样的资本大鳄，国储是没必要在资金方面与其硬碰硬的。俗话说“打蛇打七寸”，抓住基金的弱点给予致命一击才能取得最后的胜利。从基金本身来看，投机性强、与现货基本绝缘是基金最大的特点之一，也是其致命弱点所在。虽然基金在几次逼仓中都曾经使用过移花接木的手法将接下的铜转为隐性库存，但它并不会在众目睽睽之下完成大规模交割。因此，只要国储将一部分储备铜集中在LME注册成仓单，基金必定在交割日来临之前知难而退。长期看，国储打赢这场世纪之战不是没有可能，但必须要注意在策略选择方面应随时做出必要的调整.
综上所述,目前的铜价仍处于高高在上的牛势格局当中,建议中小投资者以做多为主,至少在12月合约到期以前铜价较难出现明显下跌,铜价在各项技术形态上均保持较强的上升态势,空头应主动回避.(严凡)
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