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本周连豆高开高走，延续了上周探底后的反弹走势，虽然周三周四出现跳空下行，但强劲的涨势还是保证了连豆周线收阳，A605周五收盘较上周上扬37点，由于本周五面临美国农业部公布月度供需报告，市场交投趋于谨慎，连豆A605成交较上周减少24万手，增仓1.3手；连粕M605收涨38点，增仓2.5万张。美豆本周继续维持报告前的振荡走势，周一基金大幅
抬高期价，周二周三市场对周五的报告作出反映而下挫，随后基本维持窄幅盘整，S601周五收盘较上周上涨6美分，减仓1.7万张。
国内方面：进入寒冬季节，禽流感问题在国内已经没有前段时间的风声鹤唳了，本周农业部逐步解除了对国内6个省近10个疫区的封锁，辽宁因人感染禽流感而入院的患者病情好转业已出院，市场对禽类的消费开始逐步转暖，价格也在稳步回升，由于临近春节养殖业开始为年终备货，生猪及禽类的补栏率明显回升，价格也随着上扬，广州的雏鸡价格较上周上涨17％；国内豆粕价格也在降至年度低位后止跌企稳，北方平均在2200，回升20点，华北及华东2260－2290，收涨20点，南方2320，上涨30点，豆油继续回落，一级豆油5400－5500，回落50－100点，四级豆油5150－5250，下滑50－100点，由于市场供应相对充足，需求刚刚开始回升，这限制了国内现货的上涨幅度。国内市场供大于求的局面仍在延续，港口库存仍保持高位，9月及10月装船的大豆到港价格基本都在2750－2850之间，总体上进口大豆仍处于亏损状态，东北地区的大豆收购价格仍然维持在2300－2450元/吨之间，豆农惜售与油厂继续看淡市场形成僵滞，市场成交清淡。国内面临季节性需求高潮的来临、疫区解封与大豆高库存、高进口以及禽流感仍带有不确定性的多空博弈，其对期市的影响是决定性的，短期连豆仍将保持振荡盘升走势，领涨美豆的走势将得到延续，反弹的高度应关注美豆出口销售的改善情况以及南美天气的状况。
国际方面：本周国际市场仍然延续利空格局，南美大豆种植顺利，阿根廷本周完成7成，巴西种植已接近尾声；市场预期美国农业部将下调出口量以及调高由此带来的结转库存量；美国国内基差延续坚挺，豆粕需求转好部分提振市场，周四的出口销售数据95.21万吨创出本年度的新高，也说明国际需求开始转好。周五美国农业部公布的月度供需报告显示：美国大豆结转库存由上月报告的3.5亿蒲式耳调增至4.05亿蒲式耳，出口预估较上月下调5500万蒲式耳至10.2亿蒲式耳。本次报告中，南美巴西、阿根廷大豆产量预估仍分别维持了上月的5850万吨、4050万吨水平，其他的则变动不大，总体上报告显示利空，但其对市场的影响有限，美豆周五小幅低开4－5点后即稳步走高，尾盘小幅收涨。CFTC公布的截至12月6日的持仓报告显示：基金持有大豆净空头寸为27565张，较上次减少706张，持有豆粕净空单为9496张，减少1039张，持有豆油净空头寸17694张，增加7186张。在国际利空仍在延续的背景下，基金整体仍然看淡后市。随着供需报告悬念的解除，市场关注的焦点也将随着转移，美国周度出口检验及销售数据将是市场关注的主要目标，其次国际禽流感的控制以及南美天气左右的大豆生长状况也将持续反映到期价上。下周期价仍将继续消化利空的月度供需报告而振荡盘低，美豆的大幅反弹仍需要出口的改善以及疫情的控制等利多支撑，尚需时日。（南粤期货 马从亮）
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