金瑞期货：12月8日农产品早盘分析

　　CBOT大豆——基本面及技术性卖盘压力 期价收低

　　道琼斯芝加哥12月7日消息：周三CBOT大豆期货市场继续回吐近期涨幅，技术上的弱势以及基本面的疲软使得买家争相出逃多单，最终各合约以下跌1-5美分收盘。

　　CBOT大豆期货1月合约开盘562美分/蒲，最高563美分，最低553 1/2美分，收盘559 美分，下跌5美分；3月合约最高570美分，最低561 3/4美分，收盘567 1/2美分，下跌3 1/2美分。1月豆粕期货合约收盘173.30美元/短吨，下跌1.50美元；1月豆油期货合约收盘21.19美分/磅，下跌0.14美分。

　　分析师称，今天的CBOT大豆市场总体延续了前一天的疲弱走势，期价滑落至近一周以来的低点，盘中技术支撑位被突破、缺少利多消息支撑引发了投机商抛售。

　　从当天盘面看，期价在盘初即连续下走低，当预设止损单被触发后投机卖盘加速，这使得盘中期价曾出现短暂的双位数跌幅。良好的南美大豆作物生长条件、美国大豆供应充足及出口销售滞缓的现状、加拿大统计局高于预期作物产量预估数字，这些作为利空基本面因素继续对CBOT大豆市场构成压力。当日由1月合约向远月合约的移仓套利交易十分活跃，至收盘时，1月/3月合约的价差较前日扩大了1 1/2美分。由于现货流通稀少，美国大豆坚挺的现货基差对期价仍有一定支撑，但面对美国大豆结转库存将进一步增加的预期，买家在这个时候缺少对抗投机卖盘的意愿。

　　美国农业部将于本周五早晨公布新的月度供需报告。据道琼斯新闻社对分析机构的调查结果，平均预测美国2005-06年度大豆结转库存为3.86亿蒲式耳，较上月报告提高3600万蒲式耳，预测区间为3.37-4.5亿蒲式耳。

　　此外，周四早晨美国农业部还将公布截止12月1日一周的作物出口销售报告。分析师预测当周美国大豆净出口销售量在40-60万吨之间，前一周为37.08万吨。

　　据气象机构DTN的预报称，周二期间巴西中西部马托格罗索州和南马托格罗索州出现了3英寸(约77毫米)左右的降雨，目前还没有迹象表明作物因此受到损害。从目前看，巴西到阿根廷整个南美大豆主产区的作物生长天气条件仍然较为理想。

　　场内交易方面，Man财经、瑞富、花旗、O’Connor、培基财经、RJ O’Brien及Shatkin/Arbor为明显卖家。全天CBOT大豆期货总成交量约8.5万张；基金净卖出约2500张，预计目前为净空单2.5万张。

　　*豆粕、豆油

　　跟随大豆走势，周三CBOT豆粕期货各合约也均收低，主力合约下破关键的50日均线支撑位，引发了技术卖盘进场。全天总成交量约2.1万张；基金净卖出约1000张。

　　当天CBOT豆油各合约也以下跌收盘，但期价很好的摆脱了盘初低点。技术性卖盘及疲弱的基本面构成了市场主要压力，在获得支撑前，期价曾短暂滑落至近10个月以来的低点。商业买盘对期价有一定支撑，然而由于加拿大统计局公布的油菜籽产量高于预期、美国豆油面临高库存压力，市场仍吸引了活跃的投机卖盘。全天总成交量约4.4万张；商业公司为净买家，投机基金净卖出约2000张。

　　CBOT玉米——基金抛售影响 继续收低

　　道琼斯芝加哥12月7日消息：周三CBOT玉米期货连续第二天明显收低，虽然尾市期价脱离日内低点，但各合约最终仍以下跌2-3 3/4美分收盘。12月合约最高190 1/2美分/蒲式耳，最低186 3/4美分，收盘187美分，较前一天下跌3 3/4美分；3月合约开盘203 3/4美分，最高203 3/4美分，最低200 1/4美分，收盘201美分，下跌3 1/4美分。

　　分析师称，基金卖盘以及周边市场小麦、大豆类品种的下跌带动是今天玉米期货继续走弱的主要原因。基金全天卖出了约5500张玉米期货合约。一经纪商称，由于市场缺少新消息来消化这些卖盘，投机基金的大举抛售使得玉米期价面临沉重压力。此外，由于加拿大统计局当天公布的该国油菜籽、小麦预估产量高于市场预期，CBOT大豆、小麦市场的疲软也对玉米市场形成了连带影响。CBOT大豆期货1月合约盘中跌幅一度超过10美分，最终下跌5美分收于559美分；CB小麦期货3月合约收盘313 1/4美分，下跌2 1/2美分。

　　场内交易商称，在尾市滑至日内低点、3月合约创新低后，由于少量空单回补，期价在收盘前略有反弹。

　　交易商还特别提到，由于人们都在等待周五的美国农业部月度供需报告指引期价方向，今天市场交投活动要明显弱于前几天。美国玉米现货基差持续坚挺，但由于出口销售低迷，因此对期货市场几乎没有什么影响。

　　据道琼斯对13家分析机构的调查结果，平均预测美国玉米结转库存为23.39亿蒲式耳，略高于11月份报告的23.19亿蒲式耳水平。

　　机构交易方面，Calyon财经买进1000张3月合约，Fimat买进800张3月合约，ABN Amro买进700张3月合约，ADM买进200张3月合约；Man投资卖出600张3月合约，R.J.O’Brien卖出800张3月合约，Rand财经卖出1000张3月合约，Man财经瑞富分公司卖出700张5月合约、2000张3月合约。全天总成交量约8.8万张。

　　行业重要信息

　　调查：分析机构对美国谷物、大豆结转库存的预测

　　芝加哥12月6日消息：美国时间12月9日(周五)美国农业部将公布最新的月度供需报告。以下是分析机构对美国2005-06年度大豆及谷物年终结转库存的预测，单位为十亿蒲：

　　平均预测 预测区间 上月报告

　　玉米 2.339 2.169-2.400 2.319

　　大豆 0.386 0.337-0.450 0.350

　　小麦 0.524 0.501-0.530 0.530

　　*机构具体预测

　　玉米 大豆 小麦

　　A.G. Edwards & Sons 2.344 0.385 0.515

　　Alaron 2.400 0.365 0.530

　　Allendale 2.359 0.375 0.501

　　Citigroup 2.369 0.450 0.510

　　Fimat 2.369 0.400 0.530

　　Linnpuorg 2.169 0.423 0.530

　　Midwest Market Solutions 2.325 0.365 0.530

　　North America Risk Mang 2.369 0.385 0.530

　　O'Connor 2.369 0.390 0.530

　　Prudential Financial 2.344 0.390 0.530

　　Risk Mang Commodities Inc. 2.298 0.337 0.530

　　STA Trading Services 2.319 0.375 n/a

　　U.S. Commodities 2.369 0.375 n/a

　　分析师对USDA本周出口销售报告的预测

　　美国时间12月8日(周四)早晨，美国农业部(USDA)将公布截止12月1日一周的作物出口销售报告。以下是分析师对本次报告的具体预测，单位为千吨：

　　本周预测 前一周报告

　　小麦 350-500 250.7

　　玉米 500-700 611.7

　　大豆 400-600 370.8

　　豆粕 75-125 76.4

　　豆油 3-8 3.4

　　油世界：巴西部分大豆主产区缺乏降雨已引发忧虑

　　据位于德国汉堡的行业刊物《油世界》称，由于天气过于干旱，巴西圣保罗、Minas Gerais和南利奥格兰德大豆播种进度仍然滞后。缺少降雨已引发忧虑，预计巴西南部地区土壤墒情在12月12日以前仍将低于正常水平。

　　又有3个地区查获大豆锈菌真菌。本年度迄今为止该国共有49个地区爆发此病。马托格罗索州和帕拉纳州病情最重。最令人担心的是今年疾病出现较早，可能会进一步扩散。

　　本年度农民可用资金萎缩，大幅削减了肥料和其它投入的用量以尽可能降低成本。2005年1月/10月巴西肥料总销量下降15%，预计2005年1月/12月全年仅可达1950万吨，大幅低于2004年的2280万吨。

　　期市传闻

　　据传，受国内沪铝期货价格启动影响，近日市场来自现货商的保值买盘明显增加，场内有消息称，近日不少国内大型现货企业增在积极参与沪铝买期保值操作，市场近期稳步的增仓表现是促使其积极参与的主要原因。

　　据传，沪铜市场近日又有外资背景资金通过国内公司跑道入市做多，有消息灵通人士称，该部分资金可能与美国著名投资银行有关。另外，国外有消息称，“住友”事件的制造者日本人滨中泰男在7月获释后受到了多家基金公司的邀请为其操盘，不过从最近的观点看其似乎对参与市场兴趣不是很大，而也有人说其可能故意在迷惑大众视线，也许已经在参与交易。

　　据传，昨日连豆市场有不少场外观望的投机大户资金介入抄底。场内有消息称，今日入市资金中尽管有老多护盘操作，但相当部分为场外新增资金。据消息灵通人士称，其了解看主多短期内作好了价格再度走底的准备，但此次下跌将积极减仓对锁空单头寸而再度增仓多单，由此看来，其认为期价本周内可能仍有振荡，快速回升有些难度。