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隔夜外盘终因周度出口检验数据利好所产生能量无力挑战基本面的重压，而回吐前一天涨幅，最终各合约以下跌7-9 1/4美分报收。受此影响国内连豆各合约全线跳空低开，其中主力合约a605以2552开盘，低开24点。随后经盘初短暂下探后，买盘积极介入，推动期价稳步回升，最终在期价抵达2560一带多空双方形成对峙的局面，直到收盘。从盘中的增仓上行可以看出新多力量在进攻中明显占据上风，但是持仓的快速增加也不得不让我们感觉到多空分歧的严重和空方打压对战的决心。同时上方2580-2600一带对期价存在明显的技术性压力。
因此短期内继续反弹存在一定的难度，后市有望形成二次触底，甚至跌破前期低点，在操作上，可以继续采取空头策略。
近日尽管没有新发禽流感的报道，但是其所造成的影响却仍旧存在。由于受禽流感疫情影响，市民对禽类产品明显持拒绝态度，销售量巨幅下降，众多养殖企业，积压大量活鸡，养殖业几乎处在全线亏损的状态，后续的不栏工作几乎停滞，饲料业销售遭遇巨大打击。据报道，目前饲料销售量较禽流感爆发前下降了近6成。在饲料消费大幅下降的同时，作为饲料蛋白主要原材料的豆粕销量自然也就随之下降，这将直接抑制大豆的需求，目前已经在美豆出口上有所显现，并成为市场关注的焦点。从美国大豆出口检验数据来看，截止12月1日，大豆累计出口检验量为3.1574亿蒲式耳，去年同期为3.9974亿蒲式耳，下降0.84亿蒲式耳，降幅达21.5%。由于出口销售下滑直接意味着结转库存将随之增加。如果不出现意外的话，即将公布的12月份农业部报告，结转库存很有可能继续增加，突破4亿蒲式耳。据目前众多分析机构预测的12月份报告的结转库存在3.37-4.5亿蒲式耳之间，可见达到4亿蒲式耳的结转库存很有可能成为现实，这将再一次对盘面带来压力。
在目前市场禽流感还有可能爆发的情况下，仅一个库存持续增加，就足以压制期价走高，更况且目前南美大豆作物生长继续保持着较为理想的生长条件，几乎看不出任何威胁呢？由于美豆产量已经成为事实，结转库存增加又在目前情况下可以说是个注定的事，惟有南美大豆生长状况的变化，最能引起投资者心理上的预期变化，从而作用于盘面，令盘面力量得以改变。因此就目前来说，后市南美大豆生长状况对行情的发展具有决定性的作用，只有南美气候对作物生长不利，才有可能改变目前大豆颓势状态。然而南美气候如若继续保持有利，就算有为数众多的炒底资金入场做多，也很难改变当强弱势行情，至多只能引起一波小幅反弹行情。
综合来看，连豆过去几天的上涨应该说是技术性因素占据了主导，在缺少利多基本面配合的情况下，这种反弹无法维系下去。随着本周五美国农业部月度报告的临近，市场预测美国大豆出口预估将下调、结转库存进一步增加，以及南美目前气候继续保持有利，反弹失败将成为行情发展的必然选择。
新纪元期货总部研发中心 车勇
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