创元期货：12月7日期市早盘及时评

　　国内棉价反弹力度仍将较为疲弱

　　郑棉周二高开低走，受隔夜美棉走高的影响主力603合约以14890跳空高开，但盘中上方阻力较为明显，反弹受阻后期价逐步下滑。终盘报收于14845，上涨40点。

　　周二NYBOT棉花受少量投机性买盘的推动，期价小幅上涨，主力3月合约上涨0.25美 分，报收于53.61美分。市场成交依然处于低位，以等待即将于本周五公布的月度供需报告。

　　目前美棉市场正在等待于本周五公布的USDA月度供需报告的公布，因此市场成交较为清淡，预计在此之前美棉仍将维持目前窄幅区间振荡的走势，成交也不会有太大的改观。国内郑棉近期在大幅下跌之后，受美棉逐步反弹的带动加之技术性修复的作用，国内价格逐步企稳，主力603合约短期14800一线具有技术性支撑。不过，目前国内现货市场走势不甚理想，由于期价的逐步下滑，棉农手中的存棉先前的惜售心理不复存在，预计后期市场的供应将会更为充足。此外，先前收购的部分籽棉已经处于加工状态之中，预计近期也将会逐步进入市场，加之进口棉配额对于市场心理的打击，多重因素均对国内现货棉花价格走势产生不利影响，这将会间接导致对国内郑棉走势产生不利的影响。而美棉目前来看由于缺乏市场消息指引，价格维持振荡，因此其对于国内走势将不会产生太大的影响

　　后期走势，美棉市场受投机性买盘推动小幅走高，但是市场正在等待月度供需报告的公布，以指明后期方向，因此成交仍然处于较低水准。郑棉短期价格有所走稳，但目前盘面显示反弹的力度仍然有限，预计继续维持振荡走势。

　　(创元期货 乔良)

　　市场静候库存周报以指引后期走势

　　上海燃料油周二继续反弹走势，早盘主力603合约无视隔夜原油上涨的影响，以3024跳空低开，但随后在多方主动买入盘的带动下，期价逐步走高。终盘报收于日内高位3048，上涨20点。

　　受部分获利盘出场的打压，周二NYMEX原油收盘与前一交易日基本持平主力1月合约结算价上涨0.03美元，报59.94美元。市场目前关注即将于周三晚间公布的上周库存报告。

　　根据美国气象机构预测，截至本周五以前,美国东北部地区的平均气温仍将低于正常水准，而周末期间将接近至低于正常水平。因此，本周市场对于取暖油需求将较正常水准高出约16%，但是天气这一因素已经在前期被市场所消化。目前市场关注美国库存的变化状况，如果在天气偏低的情况下库存再度减少，那么市场多头将会借此机会再度向上推升油价，反之则市场将会缺乏上涨动力，在60美元关口附近止步。分析师预期上周美国原油库存将减少110万桶，根据上周三EIA公布的库存周报显示，美国原油库存目前为3.176亿桶，远高于往年同期均值，因此对原油走势产生不利影响。国内现货方面，根据船期数据显示，大约有总计36.8万吨从新加坡装船的燃料油船货将于本月抵达黄埔港口，而11月份到港数量为21.63万吨。

　　后期走势，原油市场目前关注库存报告的结果公布，天气因素正在被市场所消化，原油如要继续反弹必须依赖库存的减少。国内方面，上海燃料油跟随原油逐步走高，现货市场有所回暖。预计国内振荡走高，多单继续持有。

　　(创元期货 乔良)

　　伦铜回调整固 沪铝强势尽显

　　隔夜伦铜小幅收低，市场如人们预期的那样在4400美金处出现了技术上的回调，市场上的逢低买盘还是较为踊跃，期价最低曾触及4331美金，但是在买盘的支撑下，期价回升至了4377美金，市场的活跃程度不如前几日，可能由于今晚是期权到期日，市场还要看今晚的表现来判断市场的走向，但是我们看到在高升水的背景下，空头的持仓心里还是不稳固，多头的逢低买入一直都是目前基金主要操作手段。

　　国际市场上的回调，似乎对国内的影响并不是那么深，国内的沪铜几乎由于国家控制的问题，期价的走势较为疲弱，市场的分歧也逐步加大，我们看到昨日市场基本上是没有受到国际市场电子盘的回调而下跌，相反远月合约还出现了一定的涨幅，现货合约由于受到国储明日拍卖的影响，涨幅有限，但是整体上来说，市场还是处于对伦铜的一个补涨的趋势中，昨日的成交相当清单，市场的观望气氛仍旧较浓，我们说目前国内外的比值已经相当低了，市场可能会有比值恢复的过程，目前的反套可能会有一定的机会，我们说目前的思维还是逢低买入，短线操作，隔夜风险还是较大。

　　伦铝由于基本面的向好，一直受到基金的追捧，市场昨日再次收到2216美金，熔炼成本的增加使得供应吃紧为期铝提供了良好支撑。我们看到近期的沪铝也走出了一番强劲的走势，沪铝在联合减产的消息中一路走高，目前期价已经站上了18500元，市场的局面非常良好，目前多单继续持有，逢低仍可买入。

　　创元期货 林玮清