一德期货：12月6日农产品日报分析

　　连豆连粕:高开高走

　　CBOT走势：周一CBOT大豆市场延续了近期的上涨势头出现明显反弹，投机空单大举回补成为支撑期价走高的主要力量，最终各合约以上涨8 1/4-10 1/2美分收盘。CBOT大豆期货1月合约开盘566美分/蒲，最高575 1/2美分，最低563 1/2美分，收盘573 1/4美分，上涨10 1/2美分；3月合约最高580 3/4美分，最低571美分，收盘579 1/2美分，上涨9美分。1月 豆粕期货合约收盘175.40美元/短吨，上涨1.70美元；1月豆油期货合约收盘21.91美分/磅，上涨0.35美分。

　　大连市场：今天连豆和连粕市场早盘小幅高开，全天大致呈震荡小幅震荡走高的走势，最终以小幅上涨报收。具体来看，大豆主力月合约A0605早盘以2570点开盘，盘中最低到2561点，最高到2584点，最终报收于2582点，上涨40点。豆粕主力月M0605合约早盘以2184点开盘，盘中最低到2175点，最高到2194点，终盘以2192点报收，上涨30点。总的来看，今天连豆连粕主力月合约成交较活跃，各主力月合约的持仓量有小幅的增加。

　　基本面分析：周一美国农业部公布的一周出口检验报告显示，截止12月1日一周听美国大豆出口检验量为3230.6万蒲式耳(87.92万吨)，高于分析师预测的1700-2200万蒲式耳区间，其中将发往中国的检验量为1719.8万蒲式耳(46.81万吨)；市场年度迄今美国大豆累计出口检验量为3.16亿蒲式耳，较去年同期下降21%。

　　据气象机构DTN的预报称，周末期间南美大豆主产区获得了一些有利降雨，特别是阿根廷整个作物带地区雨量达到了1英寸(约26毫米)。预计本周期间降雨将主要分布在巴西北部，巴西南部有一些零星降雨；阿根廷虽然本周将可能出现干燥少雨天气模式，但经过上周末的降雨后目前土壤水分较为充足。

　　综合分析：从基本面看，现货基差坚挺、中国购买美国大豆传闻及高于预期的美国大豆出口检验报告为市场提供了一定的上涨动力。从技术面上看，后市短期内还有继续走高的空间，但是在基本面没有明显转好的情况下，预计短期内连豆市场呈小幅震荡走高走势的可能性较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅整理

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收坚,基金空头回补和大豆期货强劲技术性涨势引发的此间投机性买盘,为市场提供支撑。"场中出现基金买盘,但不是很多,刚刚够触发止损买单."一交易商称。小麦期货每蒲式耳收高1/2至1-1/2美分不等,12月期约上涨1美分至3.04-1/2美元.3月期约升1/2美分至3.20-1/4美元。3月期约的技术支撑位在3.17美元,3.23-1/2美元处的阻力位已被突破,推动该合约升至日高3.24-1/2.

　　郑州市场：今天郑州小麦市场呈小幅震荡走高的走势。WS609早盘以1713点开盘，盘中最高到1726点，最低到1709点，并最终报收于1725点，收盘时比前一日上涨25点；硬麦主力合约WT605成交仍旧较清淡，最终报收于1456点。

　　基本面分析：周末美国小麦出口消息，埃及在总量50.5万吨的招标中购入10.5万吨美国小麦。交易商继续关注南半球小麦收割和销售报告，并指出阿根廷9月期间小麦出口年比下降41%至388,285吨，部分原因是阿根廷收割期间国外需求强劲。

　　近期，国内小麦市场行情涨跌互现，但整体走势依然趋弱，统计数据显示，截止目前国内小麦市场平均价格1425元/吨，价格下跌2元/吨，较上月同期下跌了16元/吨，其中上海地区江苏产中等红麦进厂价格为1350-1360元/吨，白麦为1360元/吨，江苏北部地区小麦出库价格为1310-1320元/吨，天津地区普通白麦进厂价为1540元/吨，价格保持稳定；山东小麦收购价格为1400元/吨，南部地区普通小麦进厂价格为1390元/吨，价格下跌20元/吨；河北中等地区小麦进厂价格为1420-1440元/吨，价格下跌20元/吨；安徽北部小麦出库价格为1380元/吨，价格上涨10元吨；福州地区江苏产红麦码头价格为1420元/吨，白麦价格为1400-1410元/吨，价格保持稳定。

　　综合分析：目前国内小麦价格整有所趋弱。从技术面上看，小麦市场具有上涨的空间，但是上涨的幅度不大，预计明天小麦市场将呈现小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：冲高回落整理

　　虽然尾市自日内高点有所滑落，但本周一CBOT玉米期货各合约最终仍以上涨3 1/4-3 3/4美分收盘。12月合约最高194 3/4美分/蒲式耳，最低189 1/2美分，收盘193 1/2美分，较周五上涨3 3/4美分；3月合约开盘203 1/2美分，最高208 1/4美分，最低203 1/4美分，收盘206 3/4美分，上涨3 1/2美分，并且收在了10、20日均线上方。

　　截止12月1日一周的美国玉米出口检验量为3683.2万蒲式耳(93.56万吨)，高于市场预测的2800-3300万蒲式耳区间。但周一美国海湾地区CIF玉米现货基差报价有所走软。

　　有消息称，北京方面已经发放了400万吨明年2月底前出口的玉米出口配额，以抑制因

禽流感爆发而使国内价格下滑的趋势。出口将得到140元/吨的补助，这是

出口退税最高水准。此则消息对市场构成支撑。此外，近期东北玉米市场价格继续保持坚挺，随着销区玉米价格的回落，东北玉米外运活动保持稳步增长，然而铁路运输状况依然不为乐观。与此同时，粮食外贸企业对玉米出口货源的组织工作也在有条不紊的进行，企业收购积极较浓，虽然国内玉米市场仍笼罩在“禽流感”疫情的阴霾下，但东北深加工企业的快速发展，却弥补了其利空效应，推动着市场价格的坚挺向上。

　　今日9月玉米合约呈走高回落整理态势，成交和持仓有所减少，此轮上涨行情动能略显不足，不宜追高，期价后期可能面临多头的获利回吐有所回落。

　　张金月

　　一德期货研发部

　　提前消化，国内小幅下跌

　　纽约棉花期货周一小幅收高,在淡静交投中得到小型投机客的买盘支撑，指标3月期约上升0.50美分至每磅52.27美分,盘中交投区间介于52-52.59美分.5月合约则上扬0.41美分,至每磅53.31.除一份合约外,其他各月合约收高0.27-0.35美分不等.

　　2005/06年度西非地区的新棉采摘已基本结束，皮棉加工进度也快于往年。虽然纽约期货持续下跌，但是目前西非棉的报价仍然十分坚挺。中国纺织厂的兴趣已经转移到了2006年1-3月装运的西非新棉上。业内人士认为，今后西非棉销量看好，但是价格可能低于棉商的预期。

　　尽管纽约棉花在周一小幅上涨，但国内棉花在昨天已经大幅上涨，在很大程度上已经消化了外盘带来的利多影响。国内棉花却低开，但市场的抛压力度已经显得不足。周一能在消息面平淡下而大幅上涨，已经说明市场当前下跌空间不大，底部区间应在14000元/吨左右。但国内棉花暂时也缺少上涨的题材，现货价格逐步下跌，农民惜售的情形仍然将持续，12月6日的328级棉花指数价格为14136，比5日下跌25元/吨，也就决定了近期期货价格也将难以反弹。

　　从技术上看，目前纽约3月棉花已经下跌至12月棉花交割的位置，在短线内再大幅下跌的可能性比较小，后期技术性反弹有望展开。而国内棉花已经缓解了继续下跌的趋势，后期有望反弹。但目前制约市场的仍然是资金因素，持仓量难以增加反而减少，决定市场难以有大行情出现。在操作上，建议CF0604在14895附近，可以少量买进，止损14755。

　　肖锋波