大江投资：12月5日国内期货及时评

　　金属

　　受周五伦铜小幅回落30美元的影响，今日沪铜也小幅震荡整理, 远期合约表现略弱些。主力0602合约收盘38350,日K线为小十字星。

　　LME基金挤空的能量令人感叹，看来国储等空头对手如果不认输斩仓，炒家们仍将会 继续挤兑下去，时间上看挤空活动已经进入高潮，随着空头的认赔斩仓，价格可能将出现短期调整。从目前的供需消息面看，作为世界第一大产铜国，智利政府统计机构最新公布的数据显示,该国10月铜产量较去年同期减少6.3%,至455850吨。今年前10个月该国铜产量为 4300204吨,较去年同期减少2.9%。同时印尼的Grasberg铜金矿最新的生产数据也逊于预期，而去年，就是由于该矿因滑坡导致生产中断，使全球铜精矿供不应求的局面进一步加剧。同期国内产量下降无疑于雪上加霜。国内外价差扩大不仅使进口亏损严重，还在不同程度上损伤了国内冶炼商的生产积极性，国储的竞售并没有大规模增加了铜的现实供应，仅仅是压低了国内的现货价格销售而已，而江铜12月的检修将令国内供应骤减3万吨/月，所以实际上12月国内供应可能将相对紧张。上海华通有色金属现货铜今日收盘在39400元/吨的价位。今日沪铜价格虽然出现调整，但铝价却涨幅可观。国际市场黄金最近一直也处于涨势，因投资者担忧恐怖袭击等地缘政治危机而买进黄金。

　　技术面看伦铜和沪铜期价短期调整后仍有继续走高的趋势, 投资者可盘中短多操作或观望。

　　大豆

　　今日大连大豆1号605合约在2553开盘，全天最高价2553，最低价2530，最终在2551收盘。今日持仓308036手，较昨日增加2046手，全天成交158192手。

　　基本面美国大豆现货市场上的农户销售步伐迟缓，基差坚挺，加上传言中国油厂在寻购美国大豆， 近期美国中西部地区的低温天气可能促使豆粕用量提高，有助于提振大豆收高。但由于美国农业部周度出口数据令人失望，市场继续担心美国大豆需求前景，而且南美天气良好，

禽流感扩散令人担忧全球饲料需求；使得大豆的反弹空间受限。周四美国农业部发布的大豆出口销售数据令人失望，上周美国大豆销售量为37万吨，而市场预期范围是40到60万吨。截至11月17日美国大豆出口销售进度依然要比上年同期落后了29%，而且实际装船量要比去年落后了25%。

　　技术面今日连豆继续以小幅震荡为主，笔者认为经过前期的下跌后，目前期价将会继续维持震荡反弹的走势。操作上仍应以短线操作。

　　棉花

　　今日郑棉603合约在14710开盘，全天最高价14875，最低价14710，最终在14860收盘。今日持仓35380手，较昨日减少1348手，全天成交18950手。

　　基本面预计本年度全球棉花产量将达到2500万吨，较上年度减少5%，为历史上第二高；同时棉花用量为2440万吨，较上年度增加4%，全球产消缺口60万吨。预计中国的产量为580万吨，和上年度相比，减幅为9%，国内棉价将出现上涨，到明年春播时节，面积有望增加。美国的产量预测在500万吨，与上年度基本持平。印度由于种植面积增加，产量也将增加到425万吨。巴基斯坦单产不佳，天气一般，因此产量较上年度减少了11%。

　　技术面今日郑棉开盘后震荡走高继续展开反弹走势，期价在14900附近受到压力最终以小阳线收盘。目前期价继续在均线下放展开震荡，笔者认为经过震荡后期价将会继续展开下跌，操做上反弹后可选择高点做空。