天价金属：正在冒险的游戏

　　特约评论员 那复祺

　　近来有两件与中国金融市场密切相关的事件。

　　其一是人民币汇率问题。分析师们尤其关注人民币兑日元汇率，我在本周稍后的专栏中将讨论这一话题。

　　其二是许多金属价格创纪录地上涨，比如说黄金与铜。这两个市场近期值得关注，它们的价格在不断上升，而且这一波行情暂时还不清楚何时才会结束。这是我们今天要讨论的话题。

　　我在上周五的专栏里谈到金价的未来走势时认为前景乐观，并认为金价会突破每盎司510美元。而在伦敦时间上周五下午,这一预测便已成为事实，同时金价在上周五以每盎司506.50美元报收，也是1983年以来的最高价。

　　而期铜价格也在不断上涨，在上周五继续上升1.5%，再创历史新高。

　　这些金属价格的升势均极其强劲，而且每当升势略微回调，紧跟着的就是一波更为强劲的上升行情。

　　市场正在玩着一场冒险的游戏。但我们可以无视它吗？

　　上周五伦敦金属交易所三月期铜收盘价为每吨4425美元，比上周四收盘价上涨57美元，而在上个月，期铜价累计上涨达13%。当然，在上周五14：45以后，期铜价格降至每吨4400美元以下，但这仅仅因为周末前获利回吐的技术操作。

　　此次期铜价格的上涨据说是由于基金新入场资金的拉动。虽然有报告称广泛使用在诸多领域里的铜的短缺形势已得到缓解，但基金仍在不断买入。

　　从长期来看，铜的消耗量依然庞大。这缘于中国的工业生产原料需求，更是因为美国和日本经济在经历了短期疲软后近来相当强劲的需求。例如，近几周的美国制造业数据表现强劲，这支持了那些对这一全球最大经济体未来工业金属消耗量上升的乐观预测。

　　此外，还有投资者在此前卖空期铜，因此也被迫补平这些仓位。实际上，上周五平仓的上海期铜未到期合约数目极大，空方平仓的行为也是铜价骤升的另一原因。

　　无论从哪个角度看，铜都不是价格在上涨的唯一金属。通常来说，金价的变化与铜价并无太大关联，但近日金价同样在上涨，而黄金市场没有空方平仓的行为。